星巴克公司（SBUX）公布了截至2026年6月28日的2026财年第三季度强劲的可比销售额和盈利表现。SBUX股价收报104.14美元，上涨1.01%，随后在盘后交易中飙升6.83%至111.25美元。客流量改善、单次消费金额提高以及利润率扩大共同推动了盘后涨势。这一业绩标志着这家咖啡巨头的显著拐点，此前该公司一直在"回归星巴克"计划下推进多个季度的转型，旨在客流疲软后重振店内体验。

全球同店销售额增长7.9%

2026财年第三季度，全球同店销售额增长7.9%。可比交易量增长4.2%，平均客单价增长3.5%，反映出各大市场客流量和消费支出的均衡增长。交易量的增长对星巴克尤为重要，因为恢复客流一直是整个快餐行业面临的核心挑战，许多连锁品牌主要依靠涨价来推动同店销售。

北美同店销售额增长8.1%，其中交易量增长4.5%，平均客单价增长3.5%。美国同店销售额在客流和消费增加的推动下增长7.9%。

国际市场同店销售额同比增长5.7%。交易量增长2.6%，平均客单价增长3.1%。本季度星巴克新增175家门店，全球门店总数达到41,304家。国际业务板块的业绩现已反映星巴克在主要市场转向特许经营合资模式，包括已剥离的中国业务，这从根本上改变了该板块的收入和利润确认方式。

北美收入达74亿美元

本季度北美收入增长7%至74亿美元，主要受直营门店在外卖、食品和定制饮料方面销售增长的推动。这些增长反映了本季度更强劲的客户需求和门店活跃度的提升。

北美营业利润增长10%至10亿美元。营业利润率扩大30个基点至13.6%，高于上年同期的13.3%。销售杠杆效应和通胀回落有助于抵消劳动力支出和重组成本。利润率的改善与餐饮行业外出就餐通胀从近期高点回落同步，缓解了行业成本压力。

截至本季度末，公司在北美拥有18,371家门店，较上年同期下降2%，主要因门店关闭和组合调整。美国门店占星巴克全球组合的41%，共计16,933家。门店数量的有意缩减反映了星巴克优化门店布局的策略，而非在其本土市场追求门店数量增长。

盈利与利润率增强

合并净收入下降1%至93亿美元，而GAAP营业利润率扩大60个基点至10.5%。非GAAP营业利润率增长430个基点至14.4%。通胀回落、销售杠杆效应和关税退还共同推动了盈利能力的提升。收入下降主要源于星巴克国际业务的结构性变化，因为特许经营合资模式所产生的确认收入低于直营门店模式。

GAAP每股收益增长86%至0.91美元，非GAAP每股收益增长70%至0.85美元。星巴克利用出售中国业务的收入回购了约13亿美元的未偿还票据。特许经营合资模式使国际收入减少34%，但将该板块利润率扩大了550个基点，这体现了大型跨国运营商在从直接经营转向特许经营模式时，在收入规模与盈利能力之间所面临的权衡。

渠道开发业务收入增长22%至5.879亿美元，营业利润增长40%至3.062亿美元。该板块营业利润率扩大700个基点，受联盟增长和关税退还的推动。渠道开发板块涵盖星巴克的消费品业务，包括与雀巢的全球咖啡联盟，继续保持优异表现，彰显了公司品牌在咖啡馆之外的价值。

星巴克继续推进其"回归星巴克"计划，致力于提升服务质量、门店执行力、客户连接和长期价值。