作为欧佩克最大产油国，随着多个海上咽喉要道因地区冲突而受影响，沙特阿拉伯可用于改道石油出口的选择正在耗尽，王国正被推向一条经由埃及、范围越来越窄的通道。

当伊朗关闭霍尔木兹海峡时，沙特迅速将石油流向改道红海。此后，由于巴布·曼德海峡——红海与亚丁湾之间狭窄的入口——遭到胡塞武装封锁，这一航线变得危险，沙特进一步改道至埃及；与此同时，埃及达米埃塔港的两艘 LNG 油轮最近遭到无人机袭击。

今年 3 月初，在伊朗事实上使世界最大石油咽喉要道的船舶通行陷入瘫痪后，所有具备改道出口能力的海湾国家都采取了行动。沙特将东部波斯湾沿岸的陆上 Arab Light 原油转移至通往西部延布港、日输送能力达 700 万桶的 Petroline 管道。Petroline 是一套双管道系统，建于 20 世纪 80 年代初，源于伊朗革命和两伊战争暴露出海湾航运通道的脆弱性；它正是为此类危机而设计，使利雅得能够通过本国领土绕开霍尔木兹海峡。根据 Windward 的数据，这一调整将延布石油出口推高至约 247 万桶/日，较战前水平激增 330%。

到 4 月，沙特已从延布日均装运超过 400 万桶原油，显示出替代运输路线对原油和成品油的价值。然而，此后沙特来自红海南部港口的石油流量有所下降。Wood Mackenzie 本月早些时候表示，到 6 月，延布装船量已降至约 239 万桶/日，较 3 月峰值下降 41%，也较 1 月沙特在波斯湾和红海码头合计约 796 万桶/日的总出口水平下降 66%。

这一回落一方面可能源于 6 月底霍尔木兹航运一度恢复，当时伊朗与美国达成了停火协议。但随后该协议破裂，导弹袭击重启，霍尔木兹海峡再次关闭。根据 Windward 的最新数据，7 月 29 日共有 5 艘油轮进入该海峡，3 艘驶出这一咽喉要道，只是战前通行水平的一小部分。

与此同时，这家海事情报公司还报告称，延布正以暗中模式进行原油装载。港口内共有 12 艘船舶，包括油轮和货运船，另有两组“活跃的船对船转运对”。从延布出发，沙特船舶如今为避开胡塞武装封锁而改为向北航行，而不是向南；该也门组织上周已对沙特船舶宣布这一封锁。

这使沙特在中东仅剩一条海上出口路线：苏伊士运河以及通往埃及地中海沿岸的 SUMED 管道。SUMED 管道的运力为 250 万桶/日，这意味着沙特不可能将此前由东西管道和延布承担的全部油流都转入该通道。不过，Windward 表示，沙特或可将其中约一半改道至 SUMED。

该公司本周早些时候称，其已追踪到至少 3 艘沙特超大型原油运输船将原油从延布运往埃及艾因苏赫纳港，随后原油将接入 SUMED 管道。Windward 指出，这些油轮在接近苏伊士前一直处于暗中模式。另有油轮在 SUMED 管道另一端的地中海港口锡迪克里尔装载沙特原油，并将原油运往亚洲买家。

理论上，沙特可以继续通过苏伊士向北输送石油。实际上，Kpler 在近期一份评估阿美公司可选方案的报告中指出，要将这一做法扩大到可与此前出口路线相当的规模将十分困难。该分析公司指出，SUMED 的运力仅为 250 万桶/日，而且更重要的是，其他国家已提前预留了部分运力。苏伊士运河本身也只能处理约 100 万桶/日，不能更多。综合来看，除非也门胡塞武装解除封锁，否则沙特石油流量在未来几周可能会缩减，而这一前景目前看起来并不乐观。

随着流向市场的沙特原油减少，其他生产国将不得不增加供应——前提是它们有能力这么做。中东地区少有的积极消息是，霍尔木兹海峡的通行似乎正在回升，尽管幅度有限。ING 分析师报告了这一进展，称油轮穿越次数仍处于“个位数”，但较此前有所增加。报告援引美国能源部长 Chris Wright 的说法称，约有 1300 万桶/日原油正从波斯湾流出。根据 ING，这相当于战前水平的 65%。

与此同时，沙特正在从更高油价中受益。随着布伦特原油自年初以来上涨 47%，该国预算赤字已明显收窄。石油产量则有所下降——第二季度降幅最高达 25%——并对沙特经济增长造成影响。不过，石油收入较第一季度增长了 28%。因此，对沙特而言，情况并非全然黯淡。然而，地理上的脆弱性仍难以克服。

Irina Slav 撰文，来源 Oilprice.com

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