Rocket Lab USA, Inc.（NASDAQ: RKLB）周五获得Raymond James新的“买入”评级，分析师Brian Gesuale将目标价设定为80美元。该目标价较当时的股价意味着约30%的潜在上涨空间，但仍低于分析师整体约112美元的共识目标价。Rocket Lab股价在周五交易中上涨1.6%，至62.95美元。

此次新增评级发布之际，这家太空公司的股价刚经历了艰难的三个月。RKLB股价在截至周五交易前的三个月内下跌46%，此前曾于5月下旬升至150美元以上。到7月下旬，股价已跌破59美元，时间点是在SpaceX完成公开市场上市数周之后。

此次下跌并非由令人失望的运营业绩引发。Rocket Lab于8月公布第二季度营收为2.341亿美元，较上年同期增长62%，超过分析师预期。公司还对第三季度给出了积极指引，并表示现金持有量超过20亿美元。

此次抛售主要与SpaceX在6月公开发行后太空板块股票普遍走弱有关。太空股在上市前上涨，但发行定价后大幅反转。SpaceX股价也在上市后不久跌破135美元的首次发行价。

订单积压支撑Raymond James的前景判断

Gesuale将Rocket Lab的合同订单积压列为其看涨投资论点的核心部分。截至季度末，该订单积压达到23.6亿美元，较上年同期增长137%。

这一增长表明，市场对Rocket Lab Electron运载火箭以及即将推出的Neutron中型运载火箭存在需求。Neutron正在面向更高运力的任务领域进行开发。Gesuale称，Rocket Lab是一家完整的任务解决方案提供商，通过零部件、软件平台和卫星系统服务于民用、商业及国家安全客户。

Gesuale认为，这种多元化模式能够产生稳定的经常性收入，而专注于发射服务的供应商无法提供这种收入来源。因此，Rocket Lab的业务范围已超越发射运营，延伸至更广泛的太空基础设施和服务。

拟议中的Iridium收购可能拓展业务

6月，Rocket Lab宣布有意收购Iridium，从而获得一个正在运营的卫星通信网络。该交易将使Rocket Lab更接近SpaceX的竞争地位，后者运营着Starlink星座。

Gesuale表示，在Iridium交易完成后，Rocket Lab将成为唯一一家在采取以合作伙伴关系为重点的增长战略的同时实现正自由现金流的垂直整合太空公司。

他的财务模型预计，Rocket Lab独立运营的营收将在2028年达到约18亿美元。若合并计入Iridium业务，营收可能达到约29亿美元。这些预测与预计2026年约9.6亿美元的营收以及预计2025年约6亿美元的销售额形成对比。

Gesuale预计Rocket Lab将从2028年开始实现正自由现金流，这与华尔街共识预测一致。相比之下，SpaceX预计要到2030年才能达到这一里程碑。

在追踪RKLB的分析师中，目前有83%维持“买入”评级。这一比例明显高于S&P 500成分股通常55%至60%的“买入”评级占比。分析师平均目标价约为112美元。

因此，Raymond James的80美元目标价相较华尔街平均水平更为谨慎，但仍反映出分析师对Rocket Lab总体积极的看法。

来源：Blockonomi