GE Vernova（NYSE: GEV）股价周五上涨3.6%，收于957.27美元，此前Jefferies将其目标价从1,155美元上调至1,185美元。分析师Julien Dumoulin-Smith维持“买入”评级。

在周五交易开始前，该股一直承压，较6月底创下的近1,196美元52周高点低逾23%。

Dumoulin-Smith在报告中批评了他所称的“订单见顶近视症”。他认为，投资者过于关注新设备订单是否已经达到峰值，而忽视了GE Vernova服务业务的长期潜力。

该公司第二季度设备订单同比翻倍。尽管这一增长引发了市场关注，Dumoulin-Smith表示，对新订单的关注导致投资者低估了经常性服务收入。

大型燃气轮机在整个运营周期内都需要维护和升级。基于超过400吉瓦的已安装机队，Dumoulin-Smith预计，GE Vernova在2030年代可从其已安装机队中获得每千瓦年超过7000万美元的收入。

他还表示，与在冷却设备和低压电气设备等更依赖库存驱动型业务领域的竞争对手相比，GE Vernova的盈利对数据中心部署周期的依赖程度较低。

Dumoulin-Smith预计，该公司服务业务在2030年的规模将仅为其预计2040年规模的一半。他表示，这一长期增长空间尚未充分反映在当前估值中。

分析师观点与估值

Dumoulin-Smith并非唯一看好GE Vernova的分析师。约78%的覆盖GEV的分析师给予该股“买入”评级，而标普500公司的典型买入评级比例为55%至60%。分析师平均目标价约为1,240美元，高于Jefferies给出的1,185美元目标价。

GEV目前的预期市盈率约为45倍，而Eaton（ETN）和Schneider Electric等同行约为30倍。Dumoulin-Smith表示，考虑到公司服务业务预计的增长轨迹，这一估值溢价具有合理性。

惠誉评级近期将GE Vernova的长期发行人违约评级从BBB+上调至A-，理由是EBITDA利润率扩张以及强劲的自由现金流。

即将发生的事件

Jefferies指出，未来几个月内可能影响股价的因素包括：2026年第三季度业绩可能实现超预期并上调指引、1月发布的FY2027指引，以及预计于2027年3月公布的长期指引更新。

该机构表示，这些事件可能改变市场对GE Vernova成熟阶段服务业务盈利能力的预期。Jefferies还补充称，目前买方和卖方的预测均低于其自身估算。

根据InvestingPro数据，尽管股价较6月高点回落，GE Vernova股价年初至今仍上涨42%。BMO Capital给予GEV“跑赢大盘”评级，理由是燃气轮机需求前景。瑞穗证券给予该股949美元目标价，反映其对燃气轮机制造产能增加的预期。

来源：CoinCentral。