Riot Platforms（纳斯达克代码：RIOT）股价盘初上涨14.84%至16.10美元，涨幅2.08美元。此前这家比特币矿企宣布签署一份280亿美元的人工智能租约，使其数据中心合约总收入升至约380亿美元。公司表示，该协议巩固了其在大规模数字基础设施领域的地位，并标志着其数据中心业务的重大扩张。该交易还使 Riot 的部分收入基础从与比特币挂钩的挖矿收入转向固定、长期租赁款项。

15年租约覆盖整个 Corsicana 园区

Riot 与一家领先的前沿AI实验室签署了一份为期15年的三重净供电土地租约，覆盖其位于德州的整个 Corsicana 园区。该协议涵盖连续332英里地块上的910兆瓦关键IT容量，初始期限内的合同总价值约为280亿美元。

Riot 预计年均租金约为18亿美元，包括合同规定的递增条款。若租户行使两项五年延展选择权，合同总价值可能达到约540亿美元。该租约预计净营业收入利润率为99%，公司表示这意味着初始期限内年均净营业收入约为18亿美元。三重净租赁是一种长期存在的房地产结构，即由租户而非业主承担大部分物业层面的成本——这正是该租约预计高利润率背后的安排。

预计资本成本合计为每IT兆瓦600万美元，总计约55亿美元。Riot 将出资每IT兆瓦200万美元用于场地工程和电力基础设施，而租户将通过分期付款方式偿付剩余的每兆瓦400万美元。公司预计这些偿还款项将通过无追索权项目融资或租户直接出资提供。

交付计划分三个阶段，横跨2027年和2028年。Riot 计划于2027年9月交付400兆瓦，随后于2028年1月交付200兆瓦，其余310兆瓦将于2028年7月交付，租金在每次交付后60天内开始计算。根据三重净结构，Riot 将提供土地、电力基础设施和已完成的供电场坪，而租户将负责采购、安装、拥有和运营其计算设备，并承担几乎全部运营开支，包括电力成本。

数据中心合约收入达到380亿美元

Corsicana 协议扩展了 Riot 现有的数据中心承诺，其中包括与 AMD 的合约以及与同一家前沿AI实验室在公司 Rockdale 园区签署的早期租约。这些协议合计覆盖1,151兆瓦关键IT容量，Riot 目前的长期数据中心合约收入约为380亿美元。该交易反映了AI基础设施领域的一个更广泛趋势：获取大规模电力已成为关键制约因素，而并网站点的所有者——包括比特币矿企——正作为供电容量的供应方受到关注。

在全面部署后，公司预计年均净营业收入将超过20亿美元，管理层计划在基础设施开发和潜在股东回报之间分配资本。Riot 还表示，与传统建设相比，Corsicana 协议降低了开发资本需求，预计资本强度约为典型 Tier 3 建设成本的一半。公司预期无杠杆成本收益率约为33%。

第三季度收入小幅上升，工程业务抵消挖矿下滑

Riot 公布2026年第三季度收入为1.814亿美元，较上年同期的1.802亿美元增长1%，数据中心和工程业务的增长抵消了较疲弱的挖矿业绩。比特币均价下跌拖累了挖矿业务。本季度展现了处于转型期的业务面貌：挖矿仍是 Riot 最大的收入来源，而增长最快的业务目前来自与基础设施建设相关的领域。

本季度数据中心收入达到1,840万美元，其中包括770万美元基本租金、50万美元可变租赁收入以及1,020万美元租户装修偿还款。业绩反映了交付给 AMD 的25兆瓦容量实现稳定运营后的首个完整季度。

比特币挖矿产生1.16亿美元收入，低于一年前的1.608亿美元，比特币均价从114,361美元跌至70,855美元。尽管如此，产量增长16%至1,637 BTC，此前为1,406 BTC；剔除折旧后，平均挖矿成本从2025年第三季度的46,324美元降至每枚比特币39,265美元。Riot 还获得2,470万美元电力削减抵扣，相当于每挖出一枚比特币获得15,067美元。

工程收入同比增长至4,700万美元，此前为1,910万美元，得益于第三方数据中心运营商对定制电力设备的强劲需求。该业务为 Riot 的挖矿和租赁业务之外提供了另一个增长来源。

比特币出售为数据中心扩张提供资金

截至9月底，Riot 持有现金和比特币合计9.502亿美元，其中包括7.482亿美元现金（其中7,920万美元为受限资金）以及按季末价格计算价值约2.02亿美元的2,418 BTC。

2026年前九个月，公司出售了20,264 BTC，获得约15亿美元，所得款项主要用于其数据中心开发计划。Riot 还全额偿还并终止了2亿美元的 Coinbase 信贷额度，解除了所有质押的比特币，且2026年未进行任何股权发行。管理层表示，当前流动性足以支持其已公布开发项目的资金需求。

随着公司将业务从比特币挖矿拓展至面向人工智能工作负载的大规模数字基础设施，Corsicana 租约为 Riot 不断扩大的基础设施组合增添了一项可观的长期收入承诺。未来的里程碑包括2027年9月交付首批400兆瓦容量、每个阶段交付后60天内开始计租，以及租户对两项五年延展选择权的任何决定——若行使，合同总价值将接近540亿美元。

来源：Blockonomi