北美铁路货运量正展现出令人意外的强劲势头，尤其是在剔除煤炭车皮数据后更为明显。《Trains Magazine》编辑Bill Stevens在FreightWaves上解读了美国铁路协会（AAR）最新数据，揭示了工业经济的强劲表现，其中金属矿石和废铁废钢的增幅尤为显著，尽管整体车皮量增长基本持平。讨论还涉及拟议中的联合太平洋铁路（UP）与诺福克南方铁路（NS）合并案及其对美国和加拿大铁路网络的影响。

第30周铁路货运量：表观数字与底层实力

美国铁路货运量在第30周增长2.5%，但根据FreightWaves周三审阅的最新AAR数据，一旦剔除煤炭，这一表观数字实际上低估了底层工业实力。不含煤炭的车皮量本周增长2.1%，年初至今已领先去年同期4%——Stevens表示，这一增速与工业产出增长高度吻合。

本周北美铁路货运总量增长2.5%，其中多式联运——即在铁路平车上运输的集装箱和拖车，被广泛视为消费品和零售供应链活动的指标——增长4.3%，而主要承载大宗工业和采掘材料的车皮量仅增长0.5%。这相比此前四周北美货运总量增长略超4%的趋势有所放缓。

在美国，AAR追踪的10个商品类别中有7个实现增长，但车皮总量下降0.4%——与此前四周略低于1%的增长趋势相比——而多式联运增长4.8%，低于此前四周6.4%的增速。由此得出第30周美国铁路货运总量增长2.5%，较此前四周3.8%的增速有所放缓。

然而，当从总量中剔除煤炭——煤炭仍是最大的车皮运输品类，但随着美国发电向天然气和可再生能源转型，长期处于结构性下滑——美国车皮量本周实际增长了2.1%。相比之下，此前四周的趋势为3.1%，年初至今增长4%。

"车皮数据确实与工业产出高度相关。而工业产出并不是那种曲棍球棍式的爆发式增长，对吧？"Stevens说道，并指出不含煤炭的年初至今4%的车皮增长代表了一个真正强劲的经济信号。他强调，工业产出通常不会以每年4%的速度增长，因此当前轨迹显著强劲。

商品分类：钢铁类大宗商品大幅飙升

钢铁相关商品表现突出。金属矿石本周跳涨16%，废铁及废钢飙升20%，两者均高于此前四周的趋势——表明钢铁制造活动仍处于强劲上升轨道。

谷物作为另一个前三大运输商品，本周增长4%，与近期四周趋势一致。

化学品通常是第二大运输品类，本周下滑2.2%，但年初至今仍增长2.4%。Stevens表示，这一回落可能反映了数据中的噪音或温和疲软，油价波动可能是影响投入成本的一个因素。主持人指出，化学品在第一季度表现强劲，此后有所降温。

年初至今，美国车皮量增长2.7%，总运输单位增长3.8%，总货运量增长3.3%——煤炭是唯一处于负增长的品类。墨西哥铁路货运量也被报告为显著增长。

讨论中还引用了支持工业实力叙事的其他经济指标，包括物流管理者指数（LMI）和供应管理协会（ISM）制造业数据，后者达到了2022年以来的最高水平。尽管LMI显示略有疲软，但两项指标均被描述为确认了工业经济的强劲态势。

联合太平洋铁路与诺福克南方铁路合并审查

讨论还涉及拟议中的联合太平洋铁路（UP）与诺福克南方铁路（NS）合并案，该案目前在美国地面运输委员会（STB）——即监管货运铁路竞争和审查铁路整合的联邦机构——暂缓审理中，监管机构正在审查两家铁路公司一周多前提交的400多页补充信息。Stevens指出，STB尚未设定程序性时间表，审查程序何时恢复仍不确定。一旦恢复，预计将出现大量支持和反对合并的公众意见涌入。

美国货运铁路网络在1980年放松管制的《斯塔格斯铁路法案》通过后的数十年间不断整合，最终形成了两大西部运营商——联合太平洋铁路和BNSF——以及两大东部运营商——CSX和诺福克南方铁路。UP与NS的结合将首次跨越这一历史性的东西分界线，创建一条从太平洋延伸至大西洋沿岸的单一铁路系统。

加拿大国家铁路撤回反对意见

Stevens指出，加拿大国家铁路（CN）最近在与联合太平洋铁路达成协议后撤回了对合并案的反对。根据该协议，CN将获得通往圣路易斯和堪萨斯城的通道，并能够服务密苏里州两地之间沿线的客户——这些线路在合并情况下UP将从诺福克南方铁路获得重复线路。CN还有可能获得通往墨西哥的通道。作为交换，UP将通过CN线路获得改善的芝加哥通行权。CN表示，该安排缓解了其对合并对其网络竞争影响的担忧。

UP和NS能否与其他剩余反对方达成类似协议，仍是一个悬而未决的问题。

BNSF的反对立场

讨论提及了近期FreightWaves对BNSF首席战略官的采访，后者阐述了反合并立场。BNSF对UP和NS提出的承诺门户运输量预测尤为批评。尽管UP和NS表示他们已将符合资格的运输量翻倍，并将散装谷物列车纳入计划，BNSF坚持认为这些数字仍然很小，并质疑为何这些承诺设有到期日期而非永久性安排。

BNSF的一个核心关注点是，合并完成后，其目前与诺福克南方铁路及其他门户之间维持的交换站点将面临怎样的变化。

西海岸港口影响

洛杉矶港执行董事Gene Seroka此前一天在FreightWaves上表达了对合并案的支持，认为从西海岸到中西部和东北部市场的单一铁路多式联运服务将惠及经洛杉矶港转运货物的托运人。

Stevens表示，该交易可能改变东西海岸港口之间的竞争平衡。在美国中部地区——俄亥俄河谷、密西西比河谷，甚至芝加哥——这些可以从东岸或西岸同等便利地到达的市场，合并案可能赋予西海岸港口优势。如果一家铁路公司能够处理从西海岸一直延伸到底特律、匹兹堡、辛辛那提和布法罗等内陆市场的运输——这些城市目前位于美国一级铁路东西分界线的东侧——这将代表一次重大的竞争格局转变。

加拿大在合并审查中的利益关切

当被问及当前政府的"美国优先"导向是否会削弱加拿大在STB审查中的话语权时，Stevens确认加拿大的观点仍然具有相关性。加拿大国家铁路的线路从密歇根州边境和明尼苏达州进入美国，在芝加哥像Y字形汇合，然后向南延伸至孟菲斯和新奥尔良。STB审查美国铁路网络内的竞争，因此CN的跨境线路是分析中的重要组成部分。

America 250机车庆典

Stevens本月晚些时候将参加在北卡罗来纳州斯宾塞的北卡罗来纳交通博物馆举行的America 250机车庆典。约三打漆有红、白、蓝涂装的机车将展出，旁边还有1976年的二百周年纪念机车，包括Norfolk and Western 1776号。Stevens提到他尚未亲眼见过任何一台America 250机车，特别期待在约50年后再次看到Norfolk and Western 1776号。

完整采访记录

FreightWaves： 今天是一周中最美好的一天——我们已经过半，又到了由Trinity Rail赞助的每周固定栏目时间：AAR周报。我们《Trains Magazine》的编辑Bill Stevens来了。你好吗，Bill？

Bill Stevens： 我很好。你好吗？

FreightWaves： 铁路公司表现如何？数据好吗？涨势还在持续吗？

Stevens： 如果你排除煤炭和化学品，确实如此。

FreightWaves： 煤炭在持续衰退。它不会回来了。

Stevens： 确实如此，但它对今天的车皮数据有相当大的影响。所以我们来看两组数据，包括和不包括煤炭的。从北美铁路货运总量看，车皮运输量增长0.5%——基本持平。多式联运增长4.3%，使得本周北美铁路货运总量增长2.5%。相比此前四周增长略超4%的趋势，有所放缓。

在美国，AAR追踪的10个商品类别中有7个实现增长。但车皮量仍下降0.4%，相比此前四周略低于1%的趋势。多式联运增长4.8%——同样低于此前四周6.4%的增速。因此第30周美国铁路货运总量增长2.5%，较此前四周3.8%的增速有所放缓。

然而，如果扣除煤炭——煤炭仍是最大的车皮运输品类——车皮量增长了2.1%。相比此前四周3.1%的趋势，年初至今增长4%。

进一步细看：化学品，通常为第二大运输品类，下降2.2%。年初至今增长2.4%。所以这里有点小波动。谷物，另一个前三大商品，增长4%，与过去四周的趋势一致。而根据AAR数据，钢铁制造显然仍势头强劲：本周金属矿石增长16%，废铁及废钢增长20%，两者均高于此前四周的趋势。

FreightWaves： 非常扎实，Bill。工业经济继续表现强劲。剔除煤炭，4.2%的增长非常强劲。有趣的是——4%的增长，立刻就有人说这不算多。但这是实打实的GDP增长。

Stevens： 车皮数据确实与工业产出高度相关。而工业产出并不是曲棍球棍式的增长，对吧？

FreightWaves： 它不会一年增长4%。这是个非常强劲的数字。我们也在获得其他数据点。Julie今天报道了LMI，昨天报道了ISM——两者都确认工业经济表现相当好。ISM处于2022年以来的最高水平。LMI略有疲软，但仍然非常强劲。处于极高水平时，总会有所降温。但我认为这告诉我们经济表现相当好。

Stevens： 数据确实表明——底层工业经济是强劲的，基于这种广泛的大宗商品增长，AAR追踪的10个商品类别中有7个增长。

FreightWaves： 我喜欢看与2025年相比的年初至今数据。看美国铁路货运量：车皮量增长2.7%，总运输单位增长3.8%，总货运量增长3.3%，年初至今除了煤炭之外所有品类都在增长。

FreightWaves： 化学品呢？第一季度表现很强，之后有所降温。有什么解读吗——能源和石油导致的大宗商品通胀？石油是化学品的重要投入要素。

Stevens： 可能是轻微的疲软。也可能是数据中的噪音。

合并案讨论

FreightWaves： 本周早些时候我们请到了BNSF的首席战略官。他显然不支持合并案，认为这对消费者不利。有什么看法？

Stevens： 他确实把反合并的论点说得很清楚，与UP和NS声称其合并将带来的好处截然相反。在接下来的12个月里，随着地面运输委员会审查该交易，我们将看到这场辩论逐步展开。值得注意的是，该案目前处于暂缓状态，直到STB全面审查UP和NS一周多前提交的400多页补充信息。我们不知道程序性时间表何时设定或何时恢复。一旦恢复，将会有大量支持和反对的意见涌入委员会。

FreightWaves： 我们从那次采访中学到了什么新东西吗？感觉他在为自己说话。

Stevens： 他确实谈到了补充信息的问题。BNSF对UP和NS提供的承诺门户运输量预测尤为批评。UP和NS表示他们将符合资格的运输量翻倍，并将散装谷物列车纳入计划。BNSF仍然认为数字太小，而且有到期日期——为什么不是永久的？他们最大的担忧之一是BNSF目前与诺福克南方铁路或其他门户之间维持的交换站点在合并后会怎样。

FreightWaves： 昨天我们请到了洛杉矶港执行董事Gene Seroka。他非常支持。这在一定程度上有利于西海岸港口，因为更快的西海岸多式联运服务将有利于经洛杉矶港转运的托运人。

Stevens： 没错。东海岸和西海岸港口之间存在竞争。在美国中部地区——俄亥俄河谷、密西西比河谷，甚至芝加哥——如果从东西两岸到达同样便利，且一家铁路公司能处理从西海岸一直到底特律、匹兹堡、布法罗和辛辛那提等目前位于美国一级铁路东西分界线东侧的城市的运输，这将给西海岸港口带来优势。

FreightWaves： 过去几个月围绕合并案的态度有什么变化吗？

Stevens： 唯一的变化是加拿大国家铁路与联合太平洋铁路达成了获得墨西哥通道的协议。作为交换，UP通过CN线路获得了更好的芝加哥通行权。如果合并获批，CN还将获得圣路易斯和堪萨斯城的通道，服务密苏里州两地之间的客户——在这些线路上UP将从诺福克南方铁路获得重复的平行线路。CN表示这缓解了他们对合并竞争影响的担忧，因此将撤回反对。UP和NS能否与其他仍持反对态度的铁路公司达成类似协议——我们拭目以待。

FreightWaves： 政府或STB真的在意加拿大人的看法吗？本届政府非常强调"美国优先"。

Stevens： 确实有受众关注这一点，因为加拿大国家铁路的线路从密歇根州边境和明尼苏达州进入美国。它们像Y字形在芝加哥汇合，然后向南一直延伸到孟菲斯和新奥尔良。STB审查美国铁路网络内的竞争，而CN的线路是其中的重要组成部分。

机车涂装与铁路历史

FreightWaves： 你是个机车涂装迷，Bill。你最喜欢哪个？

Stevens： 这就像让我说我最喜欢哪个孩子一样。它们都很有趣，有些还具有历史意义。CN有"面条"标志，20世纪60年代设计的——非常标志性。联合太平洋铁路的标志自1862年以来基本没变。加拿大太平洋铁路实际上是缔造加拿大的铁路——他们的标志中有海狸，加拿大的象征。

我真正期待的是本月晚些时候在北卡罗来纳州斯宾塞的北卡罗来纳交通博物馆举行的America 250机车庆典。我们将看到约三打涂有红白蓝配色的America 250机车，还有1976年的二百周年纪念机车。

FreightWaves： 会有什么惊喜吗？有没有我们没见过的涂装？

Stevens： 我还没亲眼见过任何一台，所以期待看到全部。小时候我记得看到二百周年纪念机车经过我们镇，其中一台——Norfolk and Western 1776号——会出席活动。我期待50年来第一次再次见到它。

客运列车讨论

Stevens讨论了采访中出现在他身后可见的两幅铁路艺术品。一幅描绘的是加拿大太平洋铁路的"加拿大人号"客运列车，设备可追溯到1950年代中期，包括一节穹顶观景车，至今仍在Via Rail Canada使用。Stevens推荐乘坐Via Rail的加拿大人号列车，该列车现在加拿大国家铁路的轨道上运行，他称其服务、餐饮和风景都非常出色。

主持人表达了有兴趣从列车的穹顶车厢进行远程直播的想法，讨论了使用卫星互联网设备进行直播的可行性。

第二幅艺术品描绘的是一列行驶在纽约哈德逊河谷的Amtrak列车。

对话中还涉及了观光铁路体验，包括新墨西哥州圣达菲的星空列车，以及阿拉斯加铁路穿越迪纳利国家公园的路线，这是一段从安克雷奇到费尔班克斯的8小时旅程。还提到了由于强烈太阳风暴，最近在远至田纳西州查塔努加都可见到的北极光活动。

主持人回顾了加拿大铁路在开发该国南部省份方面的历史作用，指出加拿大人口集中在美国边境沿线，主要是因为加拿大地盾——一片广袤的古老岩石——使得该国大部分领土无法进行建设。

来源：FreightWaves