波斯湾原油出口已攀升至每日1400万桶以上,上周首次突破该水平,这是自2月28日伊朗战争爆发以来的第一次。此次回升表明,在3月的扰动将地区出口压至约450万桶/日之后,霍尔木兹海峡周边的油轮交通正在恢复。

The Kobeissi Letter在10月4日发布的一份帖子中分享的彭博船舶追踪数据显示,来自沙特阿拉伯、伊拉克、科威特、阿联酋、巴林和卡塔尔的出货量较3月低点上升超过210%。四周均值也已接近1400万桶/日,为六个月来的最高水平,约为战前成交量的80%。

Oil flows in the Strait of Hormuz have sharply rebounded: Persian Gulf crude oil exports surpassed 14 million barrels per day last week for the first time since the Iran War on February 28th. This marks an over +210% increase from the ~4.5 million barrels per day low seen… pic.twitter.com/nzNU4ktWm1

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) October 4, 2026

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Kpler的数据也印证了这一复苏。9月下旬,经霍尔木兹海峡输送的原油七天均值达到1350万桶/日,与战前基线持平。在整个中东地区,包括红海航线在内,出货量平均达到1950万桶/日,较此前约1700万桶/日的基准高出约250万桶/日。这两组数据共同表明,该地区的原油流动已恢复至战前水平,部分情况下甚至超过战前水平。

安全通道助力霍尔木兹交通恢复

此次回升得益于数月来重新开放航道并减少对直接穿越海峡依赖的工作。据Axios 8月报道,美军在阿曼沿岸建立了南部通道,该路线每晚允许15至20艘油轮进出霍尔木兹。负责该地区事务的美国中央司令部随后表示,石油和LNG出货量已达到六个月来的高点,中央司令部司令Brad Cooper海军上将也表示,海峡的主要航道已完成扫雷。

与此同时,在通道工程持续推进期间,产油国也扩展了替代路线以保持原油流动。沙特阿拉伯恢复了经其东西管道向延布的出货,部分货物还通过阿曼苏哈尔和阿联酋富查伊拉近海的船对船转运进行输送。

流量规模仍然重要,因为霍尔木兹是全球最大的石油咽喉要道,连接波斯湾与阿曼湾。美国能源信息署的数据显示,2025年上半年每天有2090万桶石油通过该海峡,其中包括1470万桶/日的原油和凝析油。

成品油出口仍为2025年水平的50%-58%

原油供应的恢复速度快于成品油。中东柴油、汽油和航空煤油出口仍约为2025年水平的50%至58%,原因是炼油厂受损和运输中断持续限制成品油供应,尽管波斯湾原油货轮已可自由通行。炼油厂修复进度和中断运输线路的重新开放,是今后成品油供应方面需要关注的因素。

这一缺口使燃料市场持续承压。美国柴油价格已创下历史新高,而俄罗斯炼油厂的扰动和中国暂停10月燃料出口进一步收紧了全球成品油供应。10月2日,布伦特原油收于每桶102.25美元,WTI收于91.11美元。

最新数据显示,霍尔木兹再次大规模输送石油,但该地区能源供应链的复苏仍不均衡。原油流量已接近此前水平,而成油出口仍反映出炼油厂受损、物流瓶颈和航运风险。随着复苏继续,四周出口均值相对战前成交量的水平,以及成品油出口相对2025年水平的读数,是需要持续追踪的指标。