巴拉圭总统圣地亚哥·培尼亚于11月5日（星期四）宣布辞职，称在数字贷款机构Ueno银行倒闭使该国陷入金融紧急状态和政治危机之后，此举是为维护国家稳定和民主制度所必需。

培尼亚在X平台发布的视频中表示，他最关心的是保护那些将积蓄托付给金融体系的巴拉圭民众——这显然是指超过300万存款人，几乎相当于该国近半数人口，在当局暂停该银行运营后无法取用自己的资金。

快速扩张，随后遭遇监管审查

Ueno银行于2021年成立后以惊人速度扩张，在这个约650万人口的国家成长为最大的金融机构之一。问题于2026年6月浮出水面，当时监管机构开始审查该银行向与其控股股东Grupo Vázquez有关联的公司发放的贷款——此类敞口被称为关联方贷款，监管机构之所以设置上限，是因为它将银行风险集中于单一商业集团。该银行在10月的一份声明中承认，曾于6月5日和7月24日收到监管通知，要求其削减关联方贷款敞口。

这些调整对该银行的资产负债表而言是致命的。财务报表修订后，Ueno的偿付能力比率——即监管机构要求银行持有的抵御损失的资本缓冲——降至5.56%，不足12%法定最低标准的一半。11月2日，巴拉圭央行启动处置程序——即对倒闭银行进行重组或清算并分配剩余资产的正式流程——并暂停该银行运营，切断了客户与其存款之间的联系。次日，当局拘留了八名高管，包括Grupo Vázquez总裁米格尔·巴斯克斯和银行总裁胡安·曼努埃尔·古斯塔莱。法院随后命令其中六人接受审前羁押，另两人被软禁。

政治余波

培尼亚与这场危机的关联并非仅限于制度层面。据美联社报道，他直至2025年3月一直是Grupo Vázquez的商业伙伴，议员们以涉嫌利益冲突、滥用养老金基金以及与银行倒闭相关的机构掩盖行为为由，推动启动弹劾程序。培尼亚否认存在不当行为，将此事定性为一场被政治化的监管纠纷。

培尼亚于2023年4月当选，同年8月就职，五年任期本应持续至2028年。根据巴拉圭宪法，若国会正式接受辞职，副总统佩德罗·阿利亚纳将在剩余任期内接任总统——这是继任的决定性步骤，将与议员的弹劾努力并行推进。在首都亚松森，数百名存款人、退休金领取者和工人聚集示威，要求归还积蓄并追究官员责任。

存款人可获偿金额

同样在星期四，巴拉圭央行宣布，将开始向余额不超过1000万瓜拉尼（约合1630美元）的符合条件的客户发放存款担保赔付，条件是这些客户在Ueno没有未偿债务，并在其他金融机构持有账户。该国存款保险框架为每位存款人在每家机构的存款提供最高2.283亿瓜拉尼（约合37200美元）的保护，这意味着余额较大的客户将面临更长且不确定的处置流程回收过程。

加密市场填补空缺

由于传统账户被冻结，一些巴拉圭人转向加密市场获取流动性。巴拉圭加密货币交易所X4T创始人兼首席执行官大卫·艾森曼表示，客户正在将持仓兑换为瓜拉尼或美元以支付工资和清偿债务，另一些人则购买以美元为支撑的稳定币——旨在与美元保持一比一锚定的数字代币——以保存价值。艾森曼说："当这种渠道受到限制时，人们就会寻找其他流动性来源。"

X4T平台上的稳定币价格近几周上涨约8%，但艾森曼谨慎指出，美元兑瓜拉尼的回升始于10月，即银行倒闭之前——央行数据显示，10月1日至月末美元兑瓜拉尼升值约1.6%——因此不能将全部涨幅归因于银行业危机。在Bybit巴拉圭点对点市场上——个人交易者在 forecasts 此类市场上自行报价，而非与交易所统一设定的价格交易——星期四早间观察到的一条挂单以6942瓜拉尼的价格出售USDT，较央行11月4日每美元6144瓜拉尼的参考汇率高出约13%。Tether首席执行官保罗·阿尔多伊诺在X上就动荡的消息发表评论，写道"USDt是全球数亿人的生命线"。

稳定币溢价反映了银行业危机中常见的模式：当存款渠道被切断时，需求会转向仍可流动的资产。这种需求是否持续，很大程度上取决于巴拉圭的处置流程能以多快的速度——以及多大程度——将资金返还给该国存款人。