60 年来，Ormat Technologies 一直在自然条件允许的地方战略性地建设地热电站——即高压水或蒸汽地下储层之上——包括从亚洲到美洲的太平洋“火环”沿线。这一策略使 Ormat 成为全球最大的地热运营商。

如今，Ormat 希望借助 AI 数据中心建设热潮实现快速扩张，在既有方法与新技术并举的基础上，于美国西部各地建设基荷清洁电站。公司的目标是增强型地热系统（EGS），即将传统地热发电开发与石油钻探及水力压裂技术相结合。其理念是通过更便捷地开发更深、温度更高的地下储层，让下一代地热发电在更多地点成为可能。

尽管科学原理已获验证，Ormat 及其竞争对手仍在竞相证明，它们能够以足够经济、高效的方式建设此类电站，与燃气发电、可再生能源和核电竞争。这一挑战之所以重要，是因为 AI 驱动的电力需求正日益迫使公用事业公司和开发商锁定大量稳定电力，而地热的吸引力在于它可以全天候运行、不受天气影响。为此，Ormat 正与不同伙伴启动两个独立的 EGS 试点项目：地热初创公司 Sage Geosystems，以及拥有百年历史的油田服务公司 SLB。Ormat 还与 Google 及数据中心开发商 Switch 密切合作。

“我们正处于一个非常罕见的局面，所有星辰都恰逢其时地排成一线，”Ormat 首席执行官 Doron Blachar 向《财富》表示。“我们拥有超大规模云厂商和 AI 需求。这基本上让我们处于产品需求无穷无尽的境地。我们能发的电越多，卖出的就越多；过去几年我们一直在美国进行大量勘探。”

Blachar 表示，Ormat 已将传统地热业务的增长与较新的电池储能业务相结合，后者正随着全美可再生能源太阳能装机一道扩张。他说，即使进军增强型地热系统的计划未能成功，公司仍会取得成功；但他相信，作为公司最大的潜在增长引擎，EGS 业务将蓬勃发展。在他看来，Ormat 比任何其他地热企业都更有条件大规模开展 EGS。

“我们知道如何购得土地权益。我们与超大规模云厂商、公用事业公司签有数百兆瓦的[合同]，”Blachar 说。“我们知道如何获得许可，也知道如何搞定并网。”

“独特之处在于，我们拥有开发 EGS 的所有要素。一旦试点取得成功，我们就会开始行动，”他补充道。

在华尔街，Ormat 如今越来越多地被拿来与 EGS 初创公司 Fervo 比较。Fervo 于今年 5 月上市，创下美国史上最大清洁能源 IPO 纪录。尽管一些人认为其长期潜力强劲，Fervo 的市值在迅速攀升至 100 亿美元后，因一些小挫折回落至 50 亿美元。这种比较反映出，在开发商寻找可规模化的稳定电力来源之际，地热正获得远超其传统细分领域的关注。

相比之下，Ormat 的股价在过去 12 个月上涨近 20%，市值约 67.5 亿美元，略低于 6 月初创下的历史高点。Blachar 还强调，撇开试点项目不谈，Ormat 依然保持盈利。公司公布 2026 年上半年营收为 6.627 亿美元，同比增长 43%；净利润为 7,120 万美元，同比增长 4%。

“业内没有哪家公司能比 Ormat 更好地利用 EGS，”他说。“我们已在这里耕耘了 60 年。我们在电站领域规模庞大。我们知道如何高效建设电站，也知道如何运营。一旦试点成功——无论是一个、还是两个都成功——我们将能够开发多个 EGS 项目。”

冲刺前的稳步增长

Ormat 创立于以色列，在全球扩张后于 20 多年前将总部迁至内华达州里诺。内华达州是地热能源的热点地区，Ormat 的两个 EGS 试点项目均位于该州。Sage 项目位于 Ormat 在内华达州的 Blue Mountain 电站，SLB 项目则位于 Desert Peak 电站。Ormat 还在新墨西哥州、俄勒冈州和爱达荷州收购了新的地块。Blachar 表示，他也看好得克萨斯州。

Sage 具有里程碑意义的首个试点项目——其 Ormat 项目的前身——已于 8 月在圣安东尼奥附近投运。

Blachar 于 2013 年加入 Ormat 担任首席财务官，并于 2020 年出任首席执行官。他至今仍在家乡特拉维夫办公，并定期前往里诺、印度尼西亚、土耳其和新西兰等地处理 Ormat 项目。除美国外，印度尼西亚是 Ormat 最大的目标增长市场。“我们正在[印度尼西亚]开发，但所需时间更长。流程更漫长，我们的态度也谨慎得多；而在美国，我们愿意在这种环境下承担更多风险，”他说。

Ormat 在全球运营的电力组合总规模为 1.85 吉瓦，足以为 140 万户美国家庭供电，或大致相当于两个大型数据中心园区的用电量。公司 2028 年的增长目标是通过传统地热和电池储能达到最高 2.8 吉瓦，其中不包括 EGS。

即便如此，与 EGS 在地下可能开发的规模相比，这一数字仍然微不足道。Blachar 表示，Ormat 以往每年开发的地热电力约为 100 兆瓦，而与超大规模云厂商合作的每个 EGS 项目轻松可达 500 兆瓦。

他说，与其他能源形式相比，地热目前面临的政治阻力较小。共和党人抨击风电和太阳能，民主党人则针对化石燃料排放。相比之下，地热眼下获得两党支持：民主党人青睐其清洁能源属性，共和党人则乐见传统石油和天然气公司扩张进入地热领域。例如，SLB 正借助其在地下分析和钻井方面的专长，推动地热业务增长。

Blachar 表示，Ormat 与 SLB 和 Sage 的试点项目将于下一步开钻，并可能于 2027 年底并网发电。“一旦完成，我们将开始开发 EGS 项目，”他说。

二十年前，Ormat 曾试验过 EGS，但 Blachar 表示，当时该技术成本过高、难度太大。此后，随着美国石油生产商学会在地下钻探长达 5 英里的水平井以最大化油气产量，钻探技术迅速进步。钻探能力的这种整体性转变，是地热开发商如今认为其扩展空间远超以往尝试的原因之一。

今年早些时候，Ormat 推出了其 Ormega100 电站机组，这是一种标准化、简化、活动部件更少的设计，旨在随 EGS 实现经济性扩张。

“如今，EGS 正在成为一个现实得多的结果，”Blachar 说。“当你把 Ormat 在电站设计方面的经验和业务开发能力，与我们在美国拥有的土地和矿权规模结合起来，我们将利用这项新技术实现快得多的增长。”

本报道最初发表于 Fortune.com