美东时间2026年9月4日上午9时，以布伦特为基准（不同基准之间的差异将在下文说明），原油价格为每桶96.90美元。这一数字较前一日早上下跌2.48美元，但仍比一年前高出约30美元。这一同比差距的影响不止于交易屏幕：原油接近每桶100美元，会推高整个经济中的燃料、运输和公用事业成本，这也是政策制定者和央行在权衡通胀时密切关注能源市场的原因之一。

油价会上涨吗？

没有人能够精确预测油价。多种力量共同塑造着市场，但价格最终取决于供需关系。当对经济衰退、战争或其他大规模动荡的担忧加剧时，油价的走势可能迅速转变。在供给端最具影响力的参与者之一是OPEC+，即石油输出国组织（欧佩克）与包括俄罗斯在内的盟友产油国组成的联盟，其产量决策可收紧或放松全球供应。对于关注市场走向的读者来说，主要的观察指标包括OPEC+会议结果、美国能源信息署（EIA）发布的钻井与库存数据，以及影响需求预期的宏观经济指标。

油价如何传导至加油站的汽油价格

加油站的汽油价格反映的不仅仅是原油成本，还包括炼油和运输成本、叠加在其上的税费，以及本地加油站为维持经营而加收的利润。

由于原油通常占每加仑汽油成本的大部分，其价格变化的影响尤为显著。当油价飙升时，加油站价格通常同步上涨；但当油价回落时，汽油价格下跌往往滞后——这一现象有时被称为“火箭与羽毛”。

美国战略石油储备的作用

美国储备有一批原油，称为战略石油储备，以备紧急情况使用。其主要目的是在灾害（如制裁、严重风暴破坏甚至战争）发生时保障能源安全。该储备也能在很大程度上缓解供应冲击期间难以承受的价格飙升。

它并非长期解决方案，而是旨在提供临时救济，帮助消费者并维持经济关键部分的运转，包括重要产业、应急服务和公共交通等。

油价与天然气价格的联系

石油和天然气都是日常能源消耗的主要来源。因此，油价的重大变化可能影响天然气。例如，若油价上涨，一些行业可能在可行的业务环节中以天然气替代石油，从而增加对天然气的需求。

石油的历史表现

衡量石油表现通常参考两个基准：

• 布伦特原油（Brent），全球主要的石油基准
• 西德克萨斯中质原油（WTI），北美的主要基准

在两者之中，布伦特更能代表全球石油表现，因为它为全球大部分交易原油定价，也常被视为追踪石油历史表现的最佳方式。美国能源信息署（EIA）如今在其《年度能源展望》中也以布伦特作为主要参考基准。

以布伦特基准回顾数十年，油价从未平稳过。油价曾因战争和减产而飙升，也曾因全球衰退和供应过剩（即“供应过剩”）而暴跌。显著例子包括：

• 20世纪70年代初，中东产油国在赎罪日战争期间削减出口，并对美国等国实施禁运，引发了第一次重大石油危机。

• 80年代中期，由于需求下降以及更多非OPEC产油国进入该行业，油价走低。

• 2008年，全球需求上升推动油价再度飙升，但随后在全球金融危机中暴跌。

• 2020年新冠封锁期间，石油需求空前崩塌，油价一度跌破每桶20美元。

简而言之，石油的历史表现绝非平稳。它深受战争、衰退、OPEC决策、不断演变的能源倡议与政策等诸多因素的影响。

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常见问题

当前油价由什么决定？ 每桶原油价格很大程度上取决于供需，包括有关未来供需的潜在消息（地缘政治、OPEC+的决策等）。在美国，价格还会随政府对钻井的友好程度而波动，因为这可能影响未来供应。例如，2025年特朗普政府推动重新开放北极国家野生动物保护区沿海平原超过150万英亩土地用于石油和天然气租赁，推翻了拜登政府限制北极石油钻探的政策。

油价多久更新一次？ 只要期货市场开市，油价就持续变动。期货市场实质上是一种拍卖，参与者约定在未来买卖石油。只要有人和公司在交易合约，油价就在变化。

什么是页岩？ 页岩是含有石油和天然气的岩石，可将其视为尚未开采的能源。美国开采的页岩越多，其拥有的能源就越多；供应越充足，油价就越不容易大幅飙升。

昂贵的石油如何影响日常价格？ 当石油昂贵时，日常商品价格往往会上涨。这部分与能源直接相关（供暖、燃气等），但也与商品送达消费者手中的物流成本有关。例如，运输成本可能推高超市商品价格，因为将产品从仓库和农场运到货架的成本变高了。

本文最初刊载于Fortune.com。