在《华尔街日报》报道称特朗普政府已多次告知斡旋方，其无意恢复今年6月与伊朗达成的谅解备忘录条款后，油价周四上涨，结束了连续三个交易日的下跌。

作为全球原油基准的布伦特原油收盘上涨约2%，接近每桶90美元；美国基准西德克萨斯中质原油（WTI）收盘上涨约1.5%，接近84美元。随后交易中，两份合约都一度升至盘中高位，WTI短暂触及约84美元，布伦特接近89美元，因为华盛顿与德黑兰之间的措辞趋于强硬，而非缓和。

交易员下调了对即将出现外交突破、从而缓解海湾地区原油流出的押注，市场反而开始为霍尔木兹海峡受限通行持续更长时间进行定价，而不是预期短期内达成解决方案。伊朗针对违反其新通行规则的船只发出新的威胁，并警告将对与美国相关的航运和能源利益进行报复，进一步增加了风险溢价。该溢价不仅影响期货市场：布伦特和WTI是全球大量实物原油交易的参考价格，因此基准中反映出的风险会传导至炼厂和进口国支付的油价。

白宫排除恢复谈判

白宫确认，目前与伊朗没有进行任何积极谈判。特朗普在椭圆形办公室对记者表示，美国无意与伊朗方面交谈或会面，将当前做法定义为经济施压而非恢复外交，并重申“all options remain on the table.”

这一立场出现在华盛顿周一推出其称之为对伊朗“历史上最严厉制裁”之后，美国财政部长Scott Bessent表示，这些措施可能减少进一步军事行动的需要。

伊朗威胁报复

伊朗方面则从两个层面作出强硬回应。一名伊朗议会高级安全官员将这些制裁称为“inhumane and hostile act”，并表示其效力已经减弱；与此同时，伊朗最高安全官员警告称，如果华盛顿在持续的斡旋进程中进一步升级，德黑兰将对美国的军事和经济利益进行对等报复，包括航运、能源、保险和金融资产。

德黑兰还表示，违反其新近实施的霍尔木兹通行规则的船只可能会被列入黑名单。

外交努力仍在边缘推进

尽管本周早些时候出现一系列旨在重启谈判的外交活动，但油价仍然上涨。卡塔尔首相周四前往德黑兰，试图重启结束美国-以色列与伊朗战争的谈判，此行正值冲突爆发六个月前夕。多哈是少数同时与华盛顿和德黑兰保持开放沟通渠道的海湾首都之一，这一位置使其多次扮演斡旋者角色。然而，市场反应表明，参与者认为短期内达成协议的可能性有限。

霍尔木兹通行略有改善；Al-Zour炼厂重启

分析人士指出，真正推动油价变动的是外交进展不明显。UBS的Giovanni Staunovo表示，持续受限的流量叠加停滞的谈判，正促使市场重新评估其假设。

霍尔木兹海峡——伊朗与阿曼之间、在冲突前承载全球约五分之一日均石油和LNG供应的咽喉要道——通行量略有改善，周三约有10艘船只通行，而10日均值接近15艘。每日数据之所以受到密切关注，是因为这部分流量大多没有现实可行的替代路线：沙特东西管道和阿联酋富查伊拉连接线等陆上绕行通道只能承载通常经海峡流量的一小部分，而LNG根本没有绕行通道。

此外，科威特国有炼油商证实，其Al-Zour炼厂在5月遭伊朗无人机袭击后，现已重启全部三套原油装置，运行负荷约为60%。Al-Zour是科威特最大的炼厂，日产能约615,000桶。

持续的不确定性仍在视野中

随着伊朗核计划仍未解决、德黑兰继续对霍尔木兹保有明确筹码，油市上方持续不确定性的风险看起来仍将延续，尤其是在俄乌问题上俄罗斯与西方之间的紧张局势又为背景增添了另一层地缘政治不安。目前交易员能够实际观察到的信号，是数据中已经出现的那些：穿越海峡的每日油轮数量、Al-Zour恢复至满负荷的速度，以及卡塔尔斡旋努力是否会促使任一方的公开立场出现变化。