周一油价上涨，中东不确定性重燃与俄乌紧张局势升级相互叠加，WTI和布伦特原油——美国及全球原油基准——全日震荡走高，收盘前自高位小幅回落。

原油获得来自地图两端的支撑：脆弱的俄乌能源停火出现裂痕，沙特则准备对胡塞武装进行报复，而关于俄罗斯额外柴油供应的表态仅短暂缓和了涨势。

周一要点一览

• 受中东及俄乌紧张局势影响，WTI和布伦特原油周一全日走高，收盘前自高位小幅回落
• 乌克兰总统弗拉基米尔·泽连斯基表示，在特朗普宣布美俄能源协议后俄罗斯袭击了乌克兰，指责莫斯科违反能源停火，并警告若无能源停火协议乌克兰将在冬季作出回应；俄罗斯空袭乌克兰东部后报告出现停电
• 俄罗斯副总理亚历山大·诺瓦克表示，两国政府正在讨论供应问题，指出俄罗斯有能力向全球市场提供额外柴油，并称到年底出口量可能达到300万至350万吨
• 沙特能源大臣誓言对针对油气设施的致命胡塞袭击作出严肃回应，特朗普则表示将决定美国是否加入沙特对该组织的打击
• 沙特阿美CEO警告全球原油供应仍然严重紧张，沙特能源部预计将管道产能提升至1000万桶/日需要两到三年时间
• 伊朗表示与美国的隔空传话仍在通过中间人进行；据报道，华盛顿通过卡塔尔转达的回应中接受了德黑兰七项条件中的部分内容，但伊朗认为这并不足够

俄乌局势：能源停火承压

美国总统唐纳德·特朗普于周五在原油收盘后宣布美俄能源协议，并在周末继续发表对抗性言论。

泽连斯基周一表示，在特朗普宣布协议后俄罗斯袭击了乌克兰，指责莫斯科违反与特朗普相关的能源停火。他警告，如果俄罗斯不同意能源停火，乌克兰将在冬季作出回应——而冬季正是供暖需求达到峰值、电网受损影响最为严重的季节。尽管有协议宣布，俄罗斯空袭后乌克兰东部夜间仍报告出现停电。

原油尾盘自盘中高点的回落与俄罗斯副总理亚历山大·诺瓦克关于与特朗普相关的柴油供应安排的言论同时出现。诺瓦克表示，俄美两国政府正在就供应问题进行磋商，俄罗斯有能力向全球市场提供额外柴油，并补充称俄罗斯柴油出口到年底可能达到300万至350万吨。柴油是一种用于卡车运输、农业和工业的中质馏分油，是最受关注的产品市场之一。

中东：利雅得誓言严肃回应

沙特能源大臣誓言对针对沙特油气设施的致命胡塞武装袭击作出严肃回应，特朗普则表示将决定美国是否加入沙特对这一也门组织的打击。

供应担忧进一步提供支撑，沙特阿美首席执行官警告全球原油供应仍然严重紧张。沙特能源部认为将石油管道产能提升至1000万桶/日需要到三年时间，这一表态也为基准油价提供了助力。10月6日，能源大臣表示东西输油管道的输量接近600万桶/日，并在管道遭袭约五天后恢复运营。

美伊继续通过中间人传话

伊朗外交部发言人表示，与华盛顿之间的信息交流仍在通过中间人继续进行，德黑兰将在完成对美国立场的审议后作出回应。据报道，美国在通过卡塔尔转达的回应中接受了伊朗七项条件中的部分内容，但德黑兰认为这并不足够。华盛顿与德黑兰之间的直接外交关系早在数十年前就已断绝，因此由卡塔尔等第三方在两国之间传递信息。

分析师观点：两线溢价与脆弱的叙事

这篇回顾的作者评估认为，原油价格中目前已嵌入两线地缘政治溢价，交易员正在权衡美国直接参与打击胡塞武装将导致海湾出口基础设施周边冲突扩大的风险。沙特管道扩建的多年时间表表明，该国重新调配或抵消受干扰流量的能力将保持受限，从而强化供应紧张的叙事。在油品方面，俄罗斯额外柴油将缓解中质馏分油的压力，但基辅关于冬季报复的警告使能源基础设施风险呈现双向性。作者写道，由于美伊交流仍然停滞，油价风险溢价短期内鲜有缓解空间。

这篇评论还抨击了盘中早些时候流传的一种市场叙事，作者称其为对黄金上涨和石油下跌的错误解释。他认为，虽然错误的叙事对交易员来说并不构成困扰——事实上，它们有助于为能够进行更理性分析的人提供流动性——但对于在市场中前行的读者而言，这些叙事值得指出。他援引了自己此前的文章黄金在亚洲因能源停火叙事小幅走高，这看起来是一个非常脆弱的支撑，在文中他主张黄金上涨的基础十分薄弱。他指出，此后黄金价格大幅走低。

后续关注

市场焦点现在转向特朗普关于是否加入对胡塞武装打击的决定、沙特回应的形式，以及伊朗的最终回应，而乌克兰能源基础设施遭受冬季袭击的风险则使第二个供应风险来源持续存在。