油价周五回吐早前涨幅，此前有报道称巴基斯坦正试图促成美国与伊朗恢复核谈判。中国强烈支持这一努力，因为冲突以及霍尔木兹海峡关闭持续威胁其能源安全并拖累其经济。

9月交割的布伦特原油下跌4.4%，至每桶96.36美元，时间为美国东部时间下午1:35；9月交割的WTI原油下跌3.6%，报88.86美元/桶。

渣打表示，近期回调或许只是暂时的，因为中东石油市场风险已从一个战略瓶颈扩大到两个。该行的警告发出之际，市场对航运中断本就高度敏感，因为即便短暂的关键航线威胁，也会影响油轮保险、运费和交付时间表。

周一，也门胡塞武装对沙特阿拉伯实施有针对性的海上封锁，威胁阻止与沙特有关联的船只通过至关重要的曼德海峡。该组织称，这一封锁是对沙特对也门长达十年的遏制以及近期由沙特支持、针对萨那国际机场的空袭的直接报复。

这一威胁立即扰动了原油市场，促使多艘与沙特相关的超大型油轮（VLCC）放弃原定穿越曼德海峡的航程，改道绕行非洲好望角，每次航程最多增加两周。两天后，胡塞武装付诸行动。该组织于周四向两艘沙特油轮发射弹道导弹和无人机，导致两艘船只受损并引发船上火灾。布伦特原油一度飙升近20美元/桶，短暂突破100美元。

在袭击发生前，沙特已因持续关闭和中断限制了经霍尔木兹海峡的装运，因此将约70%至75%的原油出口改经东西管道输送至红海港口延布。

渣打估计，随着利雅得将出口从阿拉伯湾转移，延布的装载量已升至约450万桶/日。再加上来自苏伊士运河向南的原油流量，在胡塞袭击前约有700万桶/日通过曼德海峡，使该水道成为全球最重要的石油瓶颈之一。

渣打指出，红海、苏伊士运河和SUMED管道构成亚洲与欧洲之间最短的出口走廊。不过，满载的超大型油轮（VLCC）由于吃水限制无法通过苏伊士运河，只能将货物转运至较小的苏伊士型油轮，或通过SUMED管道穿越埃及，再在地中海重新装载。

这一走廊的中断会波及整个油轮市场。战争风险保险费上升，运费提高，油轮可用性收紧，货物交付也会延迟。如果安全局势进一步恶化，沙特可能再次被迫削减原油产量，因为替代出口路线无法吸收损失的运力。

据渣打称，如果曼德海峡受阻，欧洲炼厂可能受到最大影响。

由于乌克兰持续袭击俄罗斯炼油厂和油轮基础设施，欧洲柴油市场本已面临供应中断。曼德海峡的进一步受扰将延误柴油和航空燃料运往欧洲，从而令本已紧张的中间馏分油市场进一步收紧。

绕行非洲南部将使航程延长10至15天，具体取决于起运地和目的地，从而拉长库存补充周期。这可能迫使炼厂从西非、美国或巴西增加采购大西洋盆地原油，导致全球贸易流向明显重组，并可能扩大区域油价错位。

渣打还表示，与VLCC原油油轮相比，清洁产品油轮——即运输精炼石油产品的专用船舶——可能受到最严重打击，因为它们对苏伊士航道的依赖更高。该行指出，主要服务于长距离亚洲航线的大型VLCC船队在正常市场条件下通常也会绕行好望角。

Alex Kimani 撰文，来源 Oilprice.com