离岸油田开发资本支出预计将在2026年达到1370亿美元，Westwood报告显示

发布日期：2026年8月6日

根据Westwood全球能源集团的最新分析，全球离岸油田开发资本支出预计将在2026年达到1370亿美元，运营商持续加码长周期项目——这类项目通常从批准到首产需要五至七年时间，意味着当前的投资决策将深刻影响2030年代的碳氢化合物供应格局。

尽管面临地缘政治动荡和油价波动，运营商仍持续推进长周期离岸开发项目，尤其侧重于深水和浮式平台项目。2026年初合同签署活动起步缓慢，但浮式生产系统（FPS）和水下市场在第二季度均显著走强，表明离岸项目授予动能在进入下半年后正在明显加速。

Westwood数据显示，2026年上半年共记录了38个离岸油田最终投资决定（FID），较2025年上半年增长90%。承诺离岸油田开发资本支出总额达到664亿美元——是一年前记录水平的三倍多。FPS工程、采购和施工（EPC）合同授予涉及约129亿美元，涵盖八个单元，而水下EPC合同授予达到56亿美元。

对于2026年下半年，Westwood预测投资将保持强劲，预计承诺离岸油气田开发资本支出为705亿美元，另有超过300亿美元的FPS和水下EPC合同授予有望在同期落地。能源安全需求——2022年全球能源供应中断事件进一步强化了这一优先事项——具有竞争力的深水项目经济性，以及运营商对离岸资源作为可靠长期供应来源的信心不断增强，仍然是主要驱动力。合同授予的地理分布更加广泛，供应链表现持续改善，表明当前周期正变得更加均衡、更具韧性，不再过度依赖少数地区或运营商。

油田开发成本上升30%

2026年离岸油田开发资本支出估计为1370亿美元，较2025年的1052亿美元增长30%。该数字涵盖钻井与完井成本、水下和平台工程、采购、施工、安装和调试（EPCIC）工作范围，以及项目管理、物流、海洋支持和应急储备等其他开发相关支出。

这一增长反映了离岸投资周期显著走强，但同样重要的是支出节奏的改善。2025年，离岸资本支出高度集中于下半年，占年度承诺投资的80%。相比之下，2026年的支出分布更为均匀，上半年为664亿美元，下半年预计为705亿美元，表明项目批准环境更加持续稳定，而非年底集中投放。

区域投资结构也发生了变化。2025年，承诺离岸油气投资由中东主导，QatarEnergy、Saudi Aramco和TPAO通过大规模固定平台开发和褐地产能扩建推动。中东地区占348亿美元——约占全球资本支出的三分之一。拉丁美洲紧随其后，为235亿美元，亚洲贡献了166亿美元。

2026年，投资格局明显更加多元化。拉丁美洲以285亿美元成为最大的区域市场，略微领先于亚洲和北美，两者各为260亿美元。非洲贡献233亿美元，而中东降至228亿美元。2026年上半年中东表现较为疲软，反映了更为审慎的项目批准环境，部分原因在于美国—以色列—伊朗冲突引发的地缘政治不确定性，以及全球资本向LNG相关和深水浮式开发项目的重新配置。Durra、Maydan Mahzam和Umm Shaif Gas Cap等主要中东项目仍集中在2026年下半年或更晚。

从细分领域来看，最显著的结构性变化是浮式平台EPC合同授予价值的大幅攀升，从2025年的156亿美元增至2026年的377亿美元，反映出运营商日益瞄准固定平台在技术上不可行且成本过高的深水储层。钻井与完井支出从267亿美元降至235亿美元，固定平台EPC因中东项目批准延迟从149亿美元小幅降至138亿美元。水下设备EPC则基本保持稳定，为170亿美元。

FPS市场进入新增长阶段

FPS市场在2026年第二季度较第一季度强劲反弹，共记录六项主要EPC合同授予，价值约114亿美元。这些项目新增了超过539,000桶油当量/日（kboepd）的处理能力和440万吨/年（mtpa）的FLNG产能——FLNG技术使天然气货币化无需岸上接收终端，对于孤立的离岸气田尤为重要——突显了浮式基础设施在石油和天然气开发战略中日益扩大的作用。

主要合同授予包括Petrobras的P-81和P-87 FPSO，以建设、运营和转让（BOT）模式授予SBM Offshore——这一举措强化了Petrobras从传统的租赁运营模式向最终资产所有权方向的转变。其他重要合同授予包括美国墨西哥湾的Delfin FLNG、安哥拉离岸Azule Energy的Greater PAJ项目、马来西亚离岸PTTEP的Kikeh替换FPSO装置，以及塞浦路斯离岸Eni的Cronos浮式控制单元（FCU）。

FPS EPC合同签署活动预计在2026年下半年进一步走强，预计另有10个单元将获批准，代表约235亿美元的EPC价值。2026年7月，Eni批准了科特迪瓦离岸Baleine第三阶段开发的FPS装置，由Wison New Energies负责EPC工作范围。此外，在印度尼西亚离岸，Searah——Eni与Petronas的合资企业——将Bahtera Haluan Lestari FPSO的EPC合同授予Saipem，该装置将部署在Kutei North盆地。

下半年值得关注的其他主要FPS项目包括埃克森美孚在圭亚那离岸的Longtail项目、TotalEnergies在纳米比亚离岸的Venus开发项目、Bahia Blanca LNG（阿根廷）、Ksi Lisims FLNG（加拿大）以及尼日利亚离岸的Yoho FLNG装置。FLNG批准项目日益增多的管线特别反映了运营商对在陆上液化基础设施有限地区开辟新天然气出口路线的兴趣。

水下市场基本面依然强劲

2026年上半年水下合同授予活动滞后于FPS，但基本面依然稳健。Westwood记录2026年第二季度水下EPC合同授予为29亿美元，环比增长7%，同比增长24%。全年水下EPC合同授予价值预计将达到170亿美元，由283个水下采油树单元支撑，其中123个已在2026年上半年授予。

2026年水下脐带缆、立管和管道（SURF）需求预计约为4,000公里，同比增长32%；而出口管线需求估计为2,600公里，同比增长47%。

上半年较为疲软的合同授予表现似乎是时间性因素所致，而非需求减弱的信号。包括Eni的Baleine第三阶段、Cronos和Geng North在内的多个近期批准的项目尚未授予主要水下包，这支持了对2026年下半年表现更为强劲的预期，并进一步增强了对水下供应链利用率的信心。

离岸市场动能在扩大

尽管地缘政治逆风推迟了部分中东项目授予，但2026年离岸市场展现出更大的深度和韧性，其支撑因素包括长周期项目先行采购支出增加、投资运营商池扩大，以及对资本密集型FLNG和深水项目投入的持续增长。市场增长正变得不再集中于特定区域，而是越来越多地由设施主导型开发推动，尤其是浮式生产系统。水下活动仍受到健康的已批准项目管线支撑，为下半年合同授予的加速奠定了基础。

来源：Westwood全球能源集团