由于更高的通胀迫使政府考虑加税和重新分配支出，以兑现其政策承诺，财政大臣John Healey正面临240亿英镑的公共财政实际支出挤压，国家经济与社会研究所（Niesr）发出警告。

Niesr表示，物价涨幅将在明年年初达到3.8%的峰值，之后才会逐步回到英国央行2029年2%的目标。该智库称，这一路径可能使政府的支出计划到本世纪末减少近4%，在部长们努力平衡日常支出与长期承诺之际，进一步压缩腾挪空间。

按实际价值计算，Niesr估计这将相当于240亿英镑的支出挤压。

研究人员表示，Healey必须避免增加借款，而应通过加税和重新分配现有支出，为包括帮助家庭应对生活成本，以及到2030年将国防支出提高到GDP的3%在内的承诺提供资金。这意味着通胀前景不仅对家庭和英国央行重要，也关系到政府能否在不重新引发“额外资金从何而来”的更广泛问题的情况下，维持其财政计划。

Niesr副主任Stephen Millard教授表示，政府需要考虑对房地产和各类减免进行全面税制改革，削减福利支出，或者打破“不提高所得税”的竞选承诺。

“显然没有多少空间再大幅增加借款，所以问题在于取舍，”Millard对记者说。“是想通过更高税收为一大堆新开支埋单，还是在别处削减支出。”

最新预测强调，更高通胀正在侵蚀政府的支出计划。不过，估算显示，过去三个月财政缓冲并未恶化超过约30亿英镑。

与预算责任办公室（OBR）相比，Niesr对英国经济潜在增长率的看法更为悲观，这意味着其认为当前缓冲为34亿英镑，低于春季的略高于70亿英镑。相比之下，OBR在伊朗战争前发布的更乐观预测显示，财政缓冲为227亿英镑。

Niesr主任David Aikman警告Healey称，“原地踏步是不够的”，并敦促这位新任财政大臣尽快缩减公共债务规模，因为英国借贷成本在G7国家中最高。

尽管Niesr将今年和2027年的增长预测略微上调至1.1%，但其仍预计增速将低于约1.2%的预期趋势水平。

“Aikman说：‘本世纪每一次重大冲击都把债务比率推得更高，而且没有一次回落。’”

“如果我们要重建吸收下一次冲击的能力，就需要一个坚定的计划，逐步降低债务。”

“下一次冲击可能来自哪里并不难想象：可能来自中东仍未稳定的局势，也可能来自美国股市的急剧回调，在那里，估值不仅高度依赖AI兑现承诺，也依赖当今领先企业在最终回报中占据相当大份额。”

加税担忧升温

Niesr上调通胀预测，也引发了英国央行是否会加息的疑问。

Millard认为，加息“有其理由”，尽管他怀疑英国央行会收紧货币政策，并预计决策者会采取更谨慎的做法。

他说，更高的利率将成为“防范未来进一步涨价可能性的保险”，并有助于抑制工资增长压力。

该智库偏鹰派的通胀预测再次向英国央行货币政策委员会发出有关英国物价稳定的严厉警告；在过去10年中，决策者仅在大约3年的时间里实现了通胀目标。

由于英国经济继续消化乌克兰战争引发的能源价格冲击以及更高的企业税，2025年通胀平均约为3.4%，过去两年为2.5%。

英国央行货币政策委员会将于周四决定是否维持或上调利率，同时还将发布新的通胀和增长预测。

城市分析师预计利率将维持不变，但许多人会密切关注价格涨幅的更新，以及未来会议中有关潜在加息的信号。