政府在周二举行的双期限国债（T-bond）拍卖中全额售出所发行证券，定价与当时二级市场收益率大致一致，原因是风险资产需求强劲，加上美国与伊朗之间的紧张局势缓和，推动全球油价走低。

菲律宾财政局（BTr）通过这次双档拍卖按计划筹集P40亿，两种期限的总投标额达到P125.206亿，是发行规模的三倍多。

就再发行的七年期债券而言，在该期限投标额达到P80.238亿后，财政局售出了计划中的P30亿。该批债券剩余期限为三年零两个月，中标平均收益率为7.217%，投标区间为7%至7.24%。

这一平均收益率比6月30日该系列上次中标时的6.58%高出63.7个基点（bps），也比该期债券7%的票面利率高21.7个基点。尽管如此，这一收益率仍比同系列债券的7.237%低2个基点，但比周二拍卖前二级市场上与其剩余期限最接近的三年期基准债券6.989%的报价高22.8个基点，数据来自BTr提供的PHP Bloomberg Valuation Service（BVAL）参考利率。

BTr还向免税机构的政府拥有及控制的公司以场外方式出售了同样的债券。

对于再发行的20年期T-bond，政府同样按计划售出P10亿，因为投标总额达到P44.968亿，几乎是拍卖规模的四倍。该批票据剩余期限为17年零10个月，中标平均收益率为7.684%，接受收益率区间为7.6%至7.798%。

为满足强劲需求，BTr开启追加发行机制，通过同一批证券再筹得P10亿。

该批发行的平均收益率较5月5日该系列上次中标时的7.705%下降2.1个基点，但仍比6.875%的票面利率高80.9个基点。根据PHP BVAL参考利率数据，这一收益率也比同系列债券的7.437%高24.7个基点，并比周二拍卖前二级市场20年期债券7.43%的报价高25.4个基点。

一名交易员表示，BTr对T-bond发行全额配售，是因为“本周需求更高，原因是美伊敌对行动暂停后，油价下跌带动收益率走低。”这名交易员补充说，七年期债券的平均中标收益率处于市场预期区间的下端，而20年期票据的报价则与预估一致。

Rizal Commercial Banking Corp.首席经济学家Michael L. Ricafort也在Viber消息中表示，全额配售反映需求强劲，可能受到金融体系流动性增加以及近期债券到期后再投资需求的推动，其中包括价值P282.2亿的五年期债券到期。他补充说，近期中东冲突再度升级推高了全球收益率，但周末敌对行动暂停、全球油价随之回落，缓解了通胀担忧，从而提振了风险偏好。

周二的拍卖是本月最后一次政府证券发行。

7月，BTr共从国内市场筹得P455.071亿，其中P330亿来自国库券（T-bills），P125.071亿来自T-bond。尽管一次T-bond发行的投标被全部拒绝，而且本月还两次出售现金管理票据，这一筹资额仍高于其P410亿的计划。

8月，政府计划从国内市场筹得P330亿，其中P200亿来自T-bills，P130亿来自T-bond。

政府通过国内和国外来源借款，以帮助弥补今年上限为P1.659万亿、相当于国内生产总值5.4%的预算赤字。— Aaron Michael C. Sy