美元在北美时段、本周最后一个交易日开盘时保持稳定。三大主要货币对——EURUSD、USDJPY和GBPUSD——均处于前一收盘水平0.06%以内，初步下行走势总体上吸引了USD买盘。从技术角度看，各货币对的倾向、风险和目标为理解近期方向性驱动因素提供了框架。美元韧性出现在本周美国国债收益率上升的背景下，而收益率上升通常会通过提高美元计价资产回报来支撑美元。

美国股指期货走势分化，显示Dow上涨141点，S&P 500持平，Nasdaq下跌46点。Intel股价上涨约2.8%至$103，此前该公司业绩超出预期并上调前瞻指引，不过股价明显低于公告发布后超过$110的高点。

新关税框架公布

昨日晚些时候，特朗普政府宣布新的关税框架，以两级制度取代临时性的10%普遍关税，覆盖约60个国家以及约99%的美国进口商品。新关税将于美东时间周五上午12:01生效。

• 10%关税：适用于拥有禁止进口强迫劳动产品法律的国家。
• 12.5%关税：适用于没有可比强迫劳动法律的国家。

这些关税将依据1974年《贸易法》第301条实施。在最高法院此前裁定反对先前关税框架后，该法律授权被视为更具持久性。第301条一直是美国单边贸易执法的主要工具，并曾在2018–2019年美中贸易争端期间被广泛使用，使其成为一条无需国会批准即可征收关税、经过充分检验的法律路径。

豁免范围包括已适用单独关税的钢铁、铝、汽车和汽车零部件，以及部分食品、农业、化肥、能源产品和符合条件的USMCA商品。

政府表示，该政策旨在打击强迫劳动、鼓励海外更严格的劳动标准，并在维持进口保护的同时激励各国取得较低的10%税率资格。这些关税可能带来温和的通胀压力，并提高依赖进口企业的成本，同时可能推动更多贸易谈判和潜在法律挑战。两级结构实际上形成了一个外交杠杆，为贸易伙伴提供了一项具体的政策调整——采纳强迫劳动禁令——以获得较低税率资格。

中东紧张局势升级

隔夜中东紧张局势进一步升级，美国针对伊朗的行动进入连续第13个夜晚的打击，据报袭击重点是与导弹、无人机和海上行动相关的伊朗军事基础设施。伊朗继续通过导弹和无人机袭击采取报复行动，同时支持胡塞武装行动，这些行动对红海商业航运的威胁日益增加。

特朗普总统发出了迄今最强烈的警告之一，称伊朗将对船舶、货物及相关财产损失承担财务责任。他在Truth Social帖子中表示，未来任何海上损失都将使用由美国冻结并控制的伊朗资产来赔付，并宣称"any and all damages"将由伊朗资金支付。该声明似乎旨在遏制对商业航运的进一步袭击，同时加大对德黑兰的经济压力。

海上安全形势仍是市场关注的关键问题。受伊朗支持的胡塞武装在红海袭击了两艘沙特油轮，导致航线再次中断、保险成本上升，并重新引发对全球能源供应的担忧。红海袭击属于一种持续模式的一部分，已促使主要航运公司将船只改道绕行非洲好望角，使亚洲与欧洲之间的运输时间增加约10–14天。尽管美国官员称关键水道仍保持开放，交易员仍继续计入地区局势更广泛升级的风险。

原油与美国收益率

原油下跌$2.25至$89.95，此前昨日触及$93.50高点。今日盘中高点为$92.83，低点为$88.74。100日移动均线目前位于$89.91，接近当前交易水平，仍是买卖双方的重要晴雨表。原油本周上涨$7.90，周涨幅反映了与中东紧张局势升级相关的地缘政治风险溢价。

美国收益率在交易日开盘时走低，但本周大幅上升：

• 2年期收益率：下跌2.9个基点至4.330%，但本周上涨15个基点。
• 10年期收益率：下跌1.9个基点至4.683%，但本周仍上涨13.4个基点。
• 30年期收益率：下跌0.9个基点至5.16%，但本周上涨9.0个基点。

本周收益率上升——尤其是10年期接近4.7%——反映出市场围绕美联储政策预期以及供应增加因素的定价，并一直是支撑美元兑主要货币对保持坚挺基调的关键驱动因素。

来源：ForexLive