6月，住宅建筑商售出的新建独栋住宅中位价降至398,300美元，同比下降2.7%，较两年前下降3.8%，并较2022年10月峰值下降13.5%，这是根据美国人口普查局发布的数据得出的。

不过，这一中位价仅反映销售合同中列明的价格，并未计入住宅建筑商为推动销售而采用的激励措施以及大量抵押贷款利率买断成本。在典型的买断安排下，建筑商向贷款机构支付一笔前期费用，以临时或永久降低购房者的利率，从而在不进一步下调合同标价的情况下降低月供。住宅建筑商确实会在其财务报表所披露的平均销售价格中纳入这些成本，但美国人口普查局数据并未捕捉到这些成本，这意味着建筑商每售出一套住房的实际成本高于公布的中位价所显示的水平。

用于平滑月度波动的三个月平均中位价同比下降1.7%，较两年前下降6.7%，至408,800美元——这一水平最早在2021年10月达到。

无论抵押贷款利率环境如何、市场多么艰难，住宅建筑商仍专注于建房和售房。为了在当前环境下保护或扩大市场份额，它们下调价格、增加激励措施并买断抵押贷款利率。这些措施拖累了其毛利率、净利润和股价。

自2024年9月中旬以来，最大住宅建筑商的股价跌幅从D.R. Horton的-23%到Lennar的-51%不等。Lennar采取了激进定价策略，牺牲了相当一部分毛利率，同时获得了可观的市场份额。PulteGroup是例外，其股价同期仅下跌约3%。Taylor Morrison今年早些时候被Berkshire Hathaway收购。

6月，处于各施工阶段的新建独栋住宅销售同比下降5.3%，至54,000套，这是连续第三个月同比下降。与2019年6月相比，销售下降18%。

在总销售中，67%发生在南部，21%发生在西部，两者合计占88%。其余12%的销售发生在东北部和中西部合计区域。

处于各施工阶段的独栋住宅库存升至491,000套，为连续第三个月增加——与抵押贷款利率三个月来的上升以及销售三个月来的下降相一致。

按地区看，61%的库存位于南部（该地区占销售的67%），21%位于西部（该地区占销售的21%），18%位于中西部和东北部合计区域（这些地区占销售的12%）。

按当前销售速度计算，这些库存相当于9.3个月供应量，远高于住房经济学家通常认为代表市场平衡的六个月水平。美国住房存量的新增加供应被广泛认为正是住房市场最需要的，而住宅建筑商仍在继续建设。挑战仍在于，在当前抵押贷款利率水平下吸引足够多的买家。

在建住房库存升至262,000套，为连续第三个月增加，不过仍同比下降10%。这些住房代表尚未售出的建设管线，住宅建筑商有动力积极出售它们。

待售已完工住房库存已从12月的高位逐步下降，6月达到113,000套。该数字与5月持平，仍同比上升1%，较2019年上升49%。这些主要是可立即入住的投机建房，建筑商在其中投入了大量资本。

按地区划分的库存和销售

南部： 6月，处于各施工阶段的待售新建独栋住宅库存同比下降4%至300,000套，但仍较2019年6月高出71%。销售同比持平，为36,000套独栋住宅，较2019年下降约8%。与2019年相比，库存上升71%、销售下降8%，该地区体现了供应过剩。

西部： 待售新建独栋住宅库存同比下降6%，较两年前下降4%，至104,000套，但仍较2019年高出22%。销售同比暴跌25%，较两年前下降36%，较2019年下降50%，仅为9,000套。

中西部： 库存同比跃升8%，较两年前上升34%，较2019年上升49%，至55,000套新房——与2025年10月和11月一样，达到16年来高位。销售为7,000套（美国人口普查局四舍五入至最接近的1,000套）。

东北部： 库存同比上升3%，较两年前上升28%，较2019年上升14%，至32,000套新建独栋住宅。东北部是一个规模较小的地区，人口密集的大城市占主导，多户住宅建设——公寓和公寓楼——比独栋住宅建设发挥更大作用。销售为2,000套（四舍五入至最接近的1,000套）。