天然气期货周一走高，市场进入九月之际，天气预报显示本月可能跻身有记录以来最热月份之列。

利好需求因素正与依然强劲的供应格局形成对冲。LNG原料气需求已回升至19 Bcf/d以上，库存过剩持续缩小，而美国天然气产量正接近历史高位。接近纪录水平的供应与天气驱动的需求之间的拉锯，使期货近几个交易日在区间内波动，反弹多次在3美元附近受阻。

概览：

• 九月有望跻身有记录以来最热月份之列
• LNG原料气回升至19 Bcf/d以上
• NGI模型预测库存注入量为31 Bcf

背景：库存状况

最新的政府库存数据持续显示注入量低于季节性水平，NGI对即将公布的库存报告的模型预测为31 Bcf的注入量。夏末持续的炎热天气使制冷需求保持高位，不断蚕食今年早些时候压制价格的库存过剩。这种侵蚀的速度在进入供暖季之际尤为重要：曾经使市场免受价格飙升冲击的库存过剩正逐周收窄，使库存对任何持续高温或提早到来的寒潮更加敏感。交易员还在关注十月合约向近月合约的过渡，这一换月过程在近几个交易日放大了价格波动，因为市场焦点正从夏末制冷需求转向冬季供暖需求。

相关市场动态

此次期货走势正值天然气市场繁忙时期，包括欧洲和亚洲买家对美国LNG货物的竞争加剧：

• 欧洲争夺LNG，TTF重拾涨势 — 周一欧洲天然气价格飙升，因美国与伊朗再度发生冲突之际，欧洲与亚洲对LNG货物的竞争加剧。(NGI)

• 西南部高温与供应中断加剧竞争，周度天然气现货价格上涨 — 实物天然气市场在八月最后一个完整交易周上涨，受全国南部地区酷热天气以及暂时中断西南部和南加州供应的供应中断事件提振。(NGI)

• 高温与LNG对冲供应，天然气期货开启交易周 — 周一早间天然气期货在平盘上下波动，市场参与者将升高的制冷需求与稳健的LNG量与充足的供应水平进行权衡。(NGI)

• 西部转凉、高温东移，亚利桑那天然气现货暴跌4美元 — 周五多数枢纽的实物天然气价格下跌（周一交割），较凉爽的天气消解了沙漠西南部周末前的价格飙升，而向东移动的高压热穹顶推高了路易斯安那州及东南部枢纽价格。(NGI)

• 十月接棒近月合约，天然气期货回落 — 周五天然气期货回落，九月初较凉爽的天气趋势削弱了需求预期，周四的反弹在3美元下方受阻，其影响盖过了持续的夏末高温以及夏季最少的库存注入量。(NGI)

• 氨生产商的廉价天然气优势是否正在缩小？ — 美国氨生产商的区域天然气基差优势在进入秋季之际不断收窄，压缩了关键市场的生产利润率。(NGI)

由Chris Newman为Natural Gas Intelligence报道（naturalgasintel.com）。