穆迪授予Ripple 26亿美元RLUSD稳定币A2评级，此前一日OCC批准其信托银行
要点速览
- •穆迪授予RLUSD A2长期存款评级和P-1短期存款评级，使该稳定币进入投资级区间。
- •评级依据是主要由国库券、短期美国政府资产及现金（大部分托管于BNY）构成的储备，维持在103%覆盖率目标，且可在两个工作日内按面值赎回。
- •穆迪指出Standard Custody并非破产隔离实体，持有者对储备没有直接所有权，但将于2027年生效的GENIUS Act将把法定储备排除在发行人破产财产之外。
- •评级发布前一日，OCC最终批准Ripple National Trust Bank管理RLUSD储备，而发行仍由Standard Custody在纽约监管机构下进行，使该代币同时受州和联邦监管。
- •RLUSD于2024年12月推出，市值已达约26亿美元，Ripple正通过渣打银行迪拜托管以及Mastercard、WebBank和Gemini结算试点等举措推动机构采用。
穆迪评级周二宣布，已授予Ripple USD（RLUSD）A2长期存款评级和P-1短期存款评级。RLUSD是由区块链支付公司Ripple旗下子公司Standard Custody & Trust Company发行的美元稳定币。
A2是穆迪评级体系中第六高的长期评级，属于投资级区间；P-1则是其最高短期评级。穆迪表示，评级反映了RLUSD储备的质量，这些储备主要持有国库券、其他短期美国政府资产和现金，其中大部分托管于BNY。储备维持在流通代币103%覆盖率的目标水平，合格机构持有者可在两个工作日内按面值赎回RLUSD。
此次评级行动还指出了持有者保护方面的缺口。穆迪指出，Standard Custody并非破产隔离实体，且RLUSD持有者目前对该代币背后储备没有直接所有权。不过该机构补充称，GENIUS Act——将于2027年生效的美国稳定币法律——将把法定储备排除在发行人破产财产之外。穆迪表示，评级是应发行方要求进行的。
此次评级发布的前一日，Ripple获得了货币监理署（OCC）对Ripple National Trust Bank的最终批准。这家联邦特许实体将管理RLUSD储备并担任其抵押品受托人。RLUSD将继续由Standard Custody在纽约金融服务局监管下发行，使该稳定币同时处于州和联邦监管之下。随着Ripple发展其机构业务，发行实体与联邦特许储备管理方分离的结构将成为RLUSD架构的一大特点。
RLUSD的机构布局
RLUSD于2024年12月在以太坊和XRP Ledger上推出，据CoinGecko数据，其市值目前已达约26亿美元——在总值约3000亿美元的稳定币市场中仍占很小份额。Ripple将该代币定位于机构用户而非散户交易者。
本月早些时候，渣打银行开始通过其迪拜分行提供RLUSD机构托管服务，并表示正与Ripple和LMAX Group合作开发“抵押品镜像”安排，使客户能够在不移出银行账面的情况下使用该稳定币作为交易抵押品。
2025年11月，Ripple与Mastercard、WebBank和Gemini合作，探索在XRP Ledger上使用RLUSD结算Gemini信用卡的法币交易，尚待监管批准。据DefiLlama数据，当时RLUSD市值刚刚突破10亿美元，成为第11大稳定币。
