研究机构 Decentralised.co 于周四发布的一份报告预测，到 2029 年，Hyperliquid 的原生代币 HYPE 的基准情景价格为 128 美元。在研究术语中，基准情景是指分析师在所设定时间范围内视作中心预期的情景。这一估值工作以平台交易活动构成的显著变化为支撑。

根据该报告，Hyperliquid (HYPE) 十月份约 30% 的交易量来自加密货币市场之外。这一占比在 10 月 27 日的单个交易时段内达到了 40%。Decentralised.co 将这一变化定性为交易活动的结构性转变，而非暂时波动，这一定性既得到了整月占比的支持，也得益于单日时段的峰值。

交易量延伸至加密市场之外

报告的核心发现是 Hyperliquid 非加密交易量的规模。尽管加密货币永续合约——一种没有固定到期日、允许交易者持续持有杠杆多头或空头头寸的衍生品——仍是平台活动的核心，但与数字资产无关的市场相关交易已增长到总交易量的相当大一部分，在十月份单个交易时段中的峰值达到 40%。

平台背景

Hyperliquid 是一家专注于永续期货的去中心化交易所，运行在其自主构建的 Layer-1 区块链上。该协议一直是链上衍生品交易最活跃的平台之一，将订单簿执行——即中心化平台中常见的买卖报价持续撮合机制——与用户资金自我托管相结合，这意味着交易者在链上交易的同时保留对其资产的控制权。其原生代币 HYPE 于 2024 年 11 月通过备受关注的空投——即直接向现有用户发放代币——分配给早期用户。

Decentralised.co 将 128 美元作为其对 HYPE 到 2029 年的基准情景预测，并将平台交易基础在加密货币之外市场中的多元化列为十月交易活动的结构性特征。对于权衡这一预测的读者而言，十月之后各交易时段中非加密交易量的占比，是判断结构性定性是否成立的关键指标。

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