Kraft Heinz (KHC) 已与 The Walt Disney Company (DIS) 达成一项独家多年期协议，将在 Disney 的北美主题公园、度假区和邮轮业务中供应指定调味品、通心粉奶酪以及奶油奶酪产品。

此次合作涵盖十个 Kraft Heinz 品牌，包括 Heinz、Philadelphia 和 Kraft Mac & Cheese。合作范围不仅限于餐饮服务，还延伸至 Disney 的影视制作和数字流媒体部门。

根据该安排，Kraft Heinz 获得在 Disney World、Disneyland 和 Disney Cruise Line 运营场景中提供特定调味品、通心粉奶酪和奶油奶酪产品的独家权利。游客预计将在多个餐饮场所看到 Heinz 调味品分配器、Kraft Mac & Cheese 菜单选项以及以 Philadelphia 奶油奶酪为基础的食品。

这项交易使 Kraft Heinz 能够在高客流量的休闲娱乐场景中获得曝光，而在这些场景中，食品消费是整体游客体验的一部分。对于包装食品公司而言，这些场所既可作为分销渠道，也可作为品牌展示平台，尤其是在产品与知名娱乐资产相关联时。

此次合作远不止餐饮服务。Kraft Heinz 已获得授权，可在其十条零售产品线中使用 Disney 的知识产权和角色。消费者可能很快会在超市货架上看到 Disney 主题的通心粉奶酪或带有角色品牌的棉花糖。

两家公司还将为 Disney 的制作工作室和流媒体服务共同开发内容，并由 Kraft Heinz 提供资金支持。Disney 即将举办的 D23 粉丝大会计划推出品牌体验活动，包括特别设计的调味品站。

Kraft Heinz 的战略背景

此次合作是 CEO Steve Cahillane 自今年早些时候接任以来战略方向的一部分，标志着公司从此前考虑的企业重组转向新的重点。Cahillane 已拨出 $600 million 用于营销计划、销售扩张以及研发，以推动公司国内业务复兴。

最近被任命负责 Kraft Heinz 北美业务的 Nicolas Amaya 强调，公司策略的核心是创造令人难忘的体验，而不只是分销产品。他以 Disneyland 场馆中受 Star Wars 光剑启发的番茄酱分配器等创新为例。

Kraft Heinz 还已与 NFL 最终敲定一项协议，以扩大 Heinz 在全美体育场的 presence，这反映出公司持续利用高知名度娱乐合作来重建品牌影响力的策略。

从 Disney 的角度看，此次合作符合其一贯做法，即引入企业赞助商来提升餐饮体验，同时分担开发成本。这一结构使 Disney 无需独立为新食品产品创新提供资金。

市场反应

双方均未披露具体财务条款。公告发布后，DIS 和 KHC 的交易活动波动有限，表明投资者将该交易视为一项战略性品牌建设举措，而非即时盈利催化剂。

Disney 股价徘徊在 $92.83 附近，而 Kraft Heinz 交易价格约为 $25.36。

Disney 在华尔街分析师中维持 Strong Buy 共识评级，平均目标价为 $130.11，意味着较当前水平约有 40% 的上涨空间。该股 Smart Score 为 9 out of 10。

Kraft Heinz 的共识评级为 Hold，分析师设定的平均目标价为 $23.00，表明较当前交易水平约有 9% 的下行空间。其 Smart Score 为 6，不过其 6.16% 的股息收益率显著高于 Disney 的 1.56%。

Disney 的市值为 $166.48 billion，而 Kraft Heinz 的估值为 $30.78 billion。

Kraft Heinz 已连续多年出现销量下滑，因此该协议成为新领导层推动的多项举措之一，旨在通过体验式营销和扩大零售品牌曝光来应对这一趋势。未来值得关注的披露包括，两家公司是否会详细说明产品推出计划、授权零售产品上市，或 Kraft Heinz 对 Disney 相关内容和园区内活动的资金承诺规模。