日元正走向自5月以来最显著的周跌幅，兑美元滑落至40年低点，尽管东京一再承诺支持该货币。

日本旨在提振日元的措施迄今未能扭转其长期贬值的趋势。财务省官员，包括负责国际事务的财务副大臣神田真人，多次警告称当局正密切关注市场动向，并随时准备对过度波动采取适当行动。日本上一次直接干预是在2022年，通过多次操作动用了约9万亿日元（当时约合600亿美元）购买日元，但这些努力仅提供了暂时的缓解。

该货币的急剧下跌凸显了日本央行超宽松货币政策立场与美联储高利率环境之间巨大利率差的持续压力。即使在2024年3月日本央行结束了负利率政策——这是其17年来首次加息——之后，央行仍将利率维持在接近零的水平，使与美国的收益率差距基本未变。这一利差继续推动套利交易活动，投资者借入低收益的日元以投资于高收益货币。

油价上涨进一步使前景复杂化，重新引发通胀担忧并加强了美元的强势。日本作为主要能源进口国，约90%的原油依赖海外供应商，对原油价格走高尤为敏感，这扩大了其贸易逆差并加大了日元的下行压力。

与此同时，欧元和英镑兑美元录得温和涨幅，与日元近期下跌中美元主导地位的总体趋势形成反差。这种分化凸显了货币特定因素——包括日本在发达经济体中独特的货币政策姿态——正在加剧日元相对于其他主要货币的脆弱性。

来源：经济时报市场版