英特尔（INTC）股价上涨4%：戴尔服务器营收激增显示CPU需求强劲
要点速览
- •Global Equities Research分析师Trip Chowdhry为英特尔设定200美元目标价，依据是预计2031年每股收益达20美元。
- •戴尔首席运营官Jeff Clarke表示传统服务器营收增长122%，并指出支持AI和代理式工作流所需的多核心CPU服务器需求强劲。
- •Chowdhry预测，随着AI工作负载从文本转向视频、图像和音频处理，CPU需求将每年增长16倍。
- •英特尔Clearwater Forest芯片拥有576个核心，超过AMD Turin Dense的192核心和Nvidia Vera Rubin的88核心。
- •英特尔最新季度每股收益为0.42美元，远超0.21美元的共识预期；营收161.3亿美元，同比增长25.2%。
英特尔股价周五开盘报91.67美元，随后上涨超过3.6%，分析师评论将戴尔强劲的财报表现与英特尔CPU需求加速联系起来。
Global Equities Research的Trip Chowdhry发布分析称，戴尔近期的财报讨论为英特尔处理器需求走强提供了具体证据。他为INTC设定了200美元的估值目标，支撑依据是预计2031年每股收益达20美元——这一数字远高于市场对该公司当前的普遍预期。近年来，该公司一直在首席执行官陈立武（Lip-Bu Tan）主导的转型战略下应对制造与竞争方面的挑战。
Chowdhry的核心论点是CPU需求每年增长16倍，推动因素是AI训练工作负载从文本处理转向视频、图像和音频等更密集的媒体形式。这些多媒体工作负载需要大幅增加的计算资源，CPU在传统GPU任务之外承担了更多职责。如果这一趋势得以验证，将标志着服务器CPU市场的显著变化——近年来英特尔在该市场一直面临AMD EPYC系列带来的持续份额压力。
戴尔首席运营官Jeff Clarke在公司财报发布会上提供了关键佐证。他提到市场对“拥有更多核心的新服务器”的需求不断增长，并指出“越来越多的客户需要实质性的CPU算力来支持AI和代理式工作流”。他还透露传统服务器营收“增长122%，需求依然异常强劲”。Chowdhry的结论直截了当：“这就是INTC的CPU。”
CPU与GPU配比关系演变
200美元目标价的依据在于AI基础设施中CPU与GPU配比的变化。过去一颗CPU可以有效管理八颗GPU，而当前配置要求每颗GPU或TPU配备2至4颗CPU。这一架构转变意味着每个服务器机架的CPU数量将显著增长，且独立于英特尔可能获得的任何市场份额提升。
英特尔的Clearwater Forest芯片在核心密度上领先业界，其576核心配置远超AMD Turin Dense的192核心以及Nvidia Vera Rubin的88核心，后者于2026年8月开始部署。Chowdhry将Nvidia的CPU产品称为“GPU控制器”，而非真正的CPU竞争对手。
更多技术优势进一步巩固了英特尔的地位。高端GPU的HBM显存上限为80-192 GB，而英特尔x86服务器可容纳数TB的系统DRAM——这对大语言模型推理是一项关键优势。英特尔的AMX指令集还使x86处理器能够原生执行矩阵乘法，从而在无需专用GPU硬件的情况下对中型LLM进行实时推理。
最新财务表现
英特尔最新季度业绩为乐观预期提供了有力支撑。公司实现每股收益0.42美元，远超0.21美元的分析师共识；营收达161.3亿美元，同比增长25.2%，轻松超过144.3亿美元的预期。
目前超过70%的企业数据中心运行在x86架构上，这为英特尔提供了庞大的存量基础，客户的迁移门槛也极低。
首席执行官陈立武（Lip-Bu Tan）去年8月以每股95美元的价格购入105,263股股票，总额约1,000万美元，展现了个人信心。英特尔已将2026年第三季度每股收益指引设定为0.38美元。关注这一论点的投资者将观察未来几个季度戴尔及其他OEM厂商的传统服务器营收能否持续走强，以及英特尔Clearwater Forest的放量能否转化为对AMD的可观份额提升。
本文首发于Blockonomi。
