上市加密货币财务公司 Hyperliquid Strategies 正寻求美国监管批准，以扩大其在国内衍生品市场的布局。该公司已申请设立受监管的期货佣金商（FCM），这一资质可为美国投资者开辟合规途径，使其能够访问基于 Hyperliquid 区块链基础设施的永续合约交易。

该举措标志着去中心化金融与美国传统金融市场连接的又一步。不过，监管批准仍在等待中，公司也尚未公布拟推出服务的时间表。

Hyperliquid Strategies 推进受 CFTC 监管的期货业务

据 CoinDesk 报道，Hyperliquid Strategies 在 2026 年 11 月 5 日发布季度财务业绩的同时披露了其监管目标。其子公司 HypeStrat Markets 已于 8 月通过全国期货协会提交了 FCM 注册申请。全国期货协会负责监管在商品期货交易委员会（CFTC）框架下运营的期货中介机构的注册要求。

FCM 是美国衍生品市场中成熟的 intermediary 类别。完成注册后，其可接受客户用于期货交易的资金和订单，并须遵守 CFTC 框架下的资本、客户资金隔离和报告要求——若申请获批推进，Hyperliquid Strategies 将采用这一监管模式。

若监管机构批准该申请，该子公司可为通过 Hyperliquid HIP-3 框架运营的授权市场保留美国客户账户。这种安排将使公司能够支持受监管的永续合约活动，而无需直接向美国客户开放 Hyperliquid 现有的离岸交易平台。

HIP-3 框架或扩大美国市场准入

Hyperliquid 已成为永续合约领域的主要去中心化平台。永续合约允许交易者维持杠杆头寸，且没有传统的合约到期日。永续合约已成为加密货币衍生品中交易最广泛的品种之一，但美国客户通常难以通过国内受监管的渠道参与。受监管要求所限，Hyperliquid 的主要交易平台目前对美国客户予以限制。

拟议结构将依赖 HIP-3——一个允许独立运营者在 Hyperliquid 区块链基础设施上部署交易市场的框架。这些运营者在管理各自市场的同时须遵守适用法规。根据申请文件，HypeStrat Markets 将在该框架内运营，将 FCM 注册与获准美国参与的市场相结合。

Hyperliquid Strategies 还持有并质押 HYPE 代币，使这家上市公司直接承担网络发展的财务敞口。

美国监管进展带来新机遇

此次申请正值美国监管机构研究如何在既有金融规则框架下容纳加密货币衍生品之际。8 月，Donald Trump 总统曾公开讨论通过合规监管结构将 Hyperliquid 相关交易引入美国的努力。

与此同时，传统金融机构对基于区块链的永续合约的兴趣日益浓厚。它们的参与或将加强去中心化交易技术与受监管金融市场之间的联系。

不过，Hyperliquid Strategies 仍面临重大监管不确定性。其 FCM 申请获批并不意味着所有拟议交易市场都将自动获得授权，且公司已承认，申请结果和批准时间表均无保证。值得关注的事项包括全国期货协会对 HypeStrat Markets 注册的审查，以及后续关于哪些 HIP-3 市场获准向美国客户开放的认定。

就目前而言，该计划代表受监管加密货币衍生品的潜在扩张，而非美国交易准入的即时变化。