稳定币基础设施成为MERGE Madrid 2026大会的核心议题，各金融机构在会上讨论了为数字资产构建支付与结算系统。本次大会于10月27日至29日在马德里证券交易所和西贝莱斯宫举行。

多位演讲者描述了一个处于转型中的行业：银行正超越面向客户的加密货币交易，转向稳定币和代币化资产的后端系统。小组讨论涵盖了支付通道、托管、结算，以及新兴区块链网络与现有金融基础设施之间的连接，并汇集了支付公司、监管机构和数字资产公司的观点。

稳定币支付通道势头增强

Chainalysis全球政策负责人Jordan Wain表示，2025年6月至2026年6月期间，加密货币经济活动总额达到约9.4万亿美元。总交易量同比微降1.6%，而同期跨境稳定币转账增长了80%。根据大会报告，这些数据表明，尽管代币市场价格走软，稳定币在支付领域的使用仍在增加。

Visa的Alexandra Soroko重点介绍了使用稳定币进行卡结算的方式，她表示这使机构能够全天候、每周七天结算债务。她指出，企业资金管理和跨境商业交易是主要驱动力。

OSL EU董事总经理Marie Winter表示，公司已于7月初在奥地利获得了加密资产市场（MiCA）牌照，该牌照依据欧盟统一的加密框架颁发，允许在一个成员国获得授权的服务提供商在整个欧盟范围内运营。公司目前正在申请支付机构和电子货币机构牌照，计划专注于欧洲范围内的第三方支付、代币兑换以及法币出入金基础设施。

银行定位为数字资产基础设施提供商

德意志交易所子公司Crypto Finance Group首席执行官Stijn Vander Straeten表示，目前银行来自数字资产的大部分收入来自基础的客户交易台。他指出，投资也在流入后端架构，包括质押协议、代币化存款系统和结算网络。

来自德国商业银行、N26和Applied Blockchain的高管将银行描述为潜在的中立基础设施运营商。在该模式下，机构为企业客户提供交易系统，而非直接在自身资产负债表上持有大量稳定币储备。

Bank Frick高级解决方案经理Mirko Pfiffner表示，加密货币交易所和流动性提供商在法币资金流转方面仍然依赖银行关系。他描述了一种可能的专业化分工：银行专注于支付通道、托管或交易，而不是试图承担所有功能。

Bison Bank首席执行官António Henriques表示，其机构在连接传统银行客户与加密公司的同时，帮助它们应对监管合规。Fireblocks的Shrutisagar Chandrasekaran指出，员工培训、合规流程和公司治理是数字资产整合中的运营挑战。

Santander CIB的Luis Nacarino认为，数字货币网络需要互联互通，而不是成为孤立系统。Iberpay的Alberto Carlos Alonso Temprado表示，区块链应增强现有的欧洲支付系统，而不是从零开始。

代币化与自动支付引发疑问

Bit2Me首席战略官Abel Peña宣布STX获得批准，这是一个旨在为中小企业代币化公司股票和债券的平台。来自BBVA和Bullish的专家提醒，代币化资产需要充足的市场流动性，尤其是在市场波动加剧期间。

来自Mastercard、Tether和Cardano基金会的小组成员讨论了人工智能代理执行自主交易的话题。他们表示，在软件执行支付之前，数字身份和明确的授权协议是重要的安全保障。

TRM Labs的Guillaume Rodenas表示，针对AI支付代理的“了解你的客户”（KYC）合规必须识别对算法拥有最终控制权的个人或公司。BitGo的Luis Ayala讨论了代理钱包，即使用大语言模型为用户结算交易的AI系统。报告将这些内容呈现为新兴支付概念，而非当前的部署应用。

Western Union与Qivalis阐述结算计划

Western Union的Malcolm Clarke和Anchorage Digital的Emilio Rivero Coello讨论了USDPT，这是Anchorage于5月在Solana上发行的美元支持代币。根据报告，该代币已部署于包括玻利维亚和菲律宾在内的汇款市场，作为覆盖Western Union本地代理网络的后端结算机制，而非面向零售消费者的钱包。

Anchorage Digital表示，用流动性稳定币余额取代预资金的对账代理银行账户，可将国际结算时间从数个工作日缩短至几分钟。

报告还介绍了Qivalis，这家总部位于阿姆斯特丹的联盟已从9家创始机构发展到覆盖15个国家的37家金融组织。Qivalis计划在MiCA框架和荷兰中央银行的直接监管下，在公共以太坊网络上发行受监管的欧元稳定币。

根据报告，欧元支持的稳定币市值仍低于10亿美元，而全球与美元挂钩的稳定币市值超过3000亿美元——这一差距凸显了Qivalis所规划欧元计价发行规模的宏大。

综合来看，这些计划和数字勾勒出大会的实际下一步行动：机构在构建系统的同时，也在应对流动性、合规和网络互操作性等问题。近期里程碑包括OSL EU待批的支付机构和电子货币机构牌照申请、Qivalis在荷兰中央银行监管下计划发行的欧元稳定币，以及USDPT在玻利维亚和菲律宾等汇款通道中作为后端结算的持续使用。