如同2000年和2008年的又一次震撼性金融崩盘正在上演

David Haggith

伊朗表示将不再与Donald Trump谈判，并重申霍尔木兹海峡将继续关闭，直到Trump满足其每一项不可谈判的要求，包括允许美国和以色列船只滞留在海湾内。他们正在强力施压，让他很难全身而退。

对此，West Texas Intermediate crude (WTI)盘中一度涨至84美元/桶，Brent则收在略低于90美元。Ukraine还成功袭击了俄罗斯腹地的另一座俄罗斯炼油厂。

所有这些动荡只是金融层面震撼性消息的背景。我们如今得知，7月由于AI股票大幅抛售，成为自2008年金融危机以来“对冲基金最糟糕的月份”，把时间拉回近二十年，甚至完全盖过了2020年的Covidcrash。那是一个事件接连不断、持续数年震动市场的时期，就像今天哥伦比亚发生的大地震一样；不到一个月前，邻国Venezuela还发生过双重地震，摧毁了多座重要建筑。

金融警报进一步升级……

此前，由Leopold Aschenbrenner创立、专注AI的对冲基金Situational Awareness在价值下跌67%后几近崩溃。

此前，由Leopold Aschenbrenner创立、专注AI的对冲基金Situational Awareness在价值下跌67%后几近崩溃。

对冲基金本应帮助你熬过艰难时期（但其实从来不是，而且通常是最先倒下的），而AI本应永远不会下跌，还记得吗？当然，它的下跌早已在这里被预见。世人的智慧啊，何其可悲与困顿。

让我们借助几句近乎古老、仿佛正是写给当下的文字，来思考这一局面：

不停旋转在不断扩大的漩涡中
猎鹰听不见驯鹰人；
万物分崩离析；中心无法维系；
纯粹的无政府状态被释放到世界上，
血色的潮水被放出，无处不在
纯真的仪式被淹没；
最优秀者毫无信念，而最坏者
却充满狂热的激情。

某种启示想必即将来临；
第二次降临想必即将来临。

第二次降临！话音未落
Spiritus Mundi中浮现出巨大景象
搅扰我的视线：在沙漠的某处
一个狮身人首的形状，
目光如太阳般空洞而冷酷，
缓慢挪动着它的双腿，四周
是愤怒的沙漠鸟盘旋的阴影。

黑暗再次降临；但我如今知道
两千年的顽石般沉睡
已被摇篮的晃动搅成噩梦，
而那只粗野的野兽，终于时辰已到，
拖着步子朝伯利恒走去，要诞生了？

—William Butler Yeats，《The Second Coming》

诗意的沉思时刻已过，回到平实的现实：

这迫使这位24岁的投资者——曾被誉为“AI界的诺查丹玛斯”——在华尔街放贷方的压力下，将其基金大部分投资组合出售给Ken Griffin的Citadel；这些放贷方的资金原本被他用来大举押注AI股票。

这迫使这位24岁的投资者——曾被誉为“AI界的诺查丹玛斯”——在华尔街放贷方的压力下，将其基金大部分投资组合出售给Ken Griffin的Citadel；这些放贷方的资金原本被他用来大举押注AI股票。

当市场领头羊纷纷下挫时，这类事件往往会像黑天鹅一样突然出现。某一只鸟突然从天而降，坠地身亡，落在我们脚边。正如Warren Buffett著名所说，当血色潮水突然退到这个程度时，我们就会发现谁没有穿泳裤。（或者说，金融版的Icarus是带着燃烧的翅膀飞行，最后在我们中间冒烟坠落。）

Erlen Capital Management管理合伙人Bruno Schneller表示，Situational Awareness的问题是7月对冲基金下跌的“近乎完美的缩影”。

Erlen Capital Management管理合伙人Bruno Schneller表示，Situational Awareness的问题是7月对冲基金下跌的“近乎完美的缩影”。

换句话说，还有很多情况与之极为相似。黑天鹅们正排成一列，准备跳下它们的天鹅式俯冲并唱出天鹅绝唱：

UWM Holdings的股价已经被严重削弱；它是United Wholesale Mortgage的母公司，后者是美国最大的住房按揭贷款机构，Q2抵押贷款发放额达400亿美元。该股在[8月6日]又暴跌35%，跌入每股1.20美元的仙股区域。

UWM Holdings的股价已经被严重削弱；它是United Wholesale Mortgage的母公司，后者是美国最大的住房按揭贷款机构，Q2抵押贷款发放额达400亿美元。该股在[8月6日]又暴跌35%，跌入每股1.20美元的仙股区域。

当其他市场的领头羊也同时开始下跌时，情况就是这样——这里指的是住房市场。（最终，这一切都会开始给大型银行施压，然后它们也会开始下跌。）

这家公司只通过抵押贷款经纪人发放住房贷款，于2021年1月通过与一家SPAC合并上市，估值达160亿美元。当时这是最大的SPAC交易，也让首席执行官兼创始人Mat Ishbia成为亿万富翁。符合SPAC的一贯模式，自那以后，对公众投资者来说一直是一场血洗。

这家公司只通过抵押贷款经纪人发放住房贷款，于2021年1月通过与一家SPAC合并上市，估值达160亿美元。当时这是最大的SPAC交易，也让首席执行官兼创始人Mat Ishbia成为亿万富翁。符合SPAC的一贯模式，自那以后，对公众投资者来说一直是一场血洗。

我们再次看到与2008年GFC的强烈相似之处，因为这一次是一场由抵押贷款支持衍生品引发的血洗。

下面是如今这位曾经的按揭领域领头羊一路坠向冒烟地狱时，被黑化的翅膀拍出的悲惨轨迹：

正如Wolf Richter所说，如今它几乎已沦为仙股，被撕碎到毫无意义的消亡。嗯，也不能说“毫无意义”；它其实意义重大，因为它代表着接下来将要发生的事情。你知道，就像Bear Stearns、Lehman Bros.、Washington Mutual——那一类天鹅流。

这一次的原因，是利率对冲爆雷后造成的巨额亏损、暂停分红，以及来自Oak Tree Capital Management——全球最大的困境债投资者——和Ishbia家族的20亿美元股权注入，而这个价格将极大稀释公众股东。

这一次的原因，是利率对冲爆雷后造成的巨额亏损、暂停分红，以及来自Oak Tree Capital Management——全球最大的困境债投资者——和Ishbia家族的20亿美元股权注入，而这个价格将极大稀释公众股东。

啊，又是对冲基金，就像2008年一样。这大概就是“传染”的写法。在‘08危机中，我们看到那些吞下倒下巨兽腐烂致癌肉体的实体，最终也会自己闹出严重的胃病，要么自己倒下，要么得到政府庞大的银行家式救助。我们几乎又回到那个局面。一些大买家在甩卖价上觉得香喷喷的东西，有时最后会发现已经变质，于是它的问题就变成了你的消化不良，并最终把你一起拖下去。但我们从不吸取教训。反复冲洗，再来一遍，正如我在那本小书里写的。

反复冲洗，再来一遍。对冲基金。衍生品。在下跌且严重高估的住房市场里接住落下的刀子。老一套，只是每次多加一点不同的味道。这一次，这种疯狂的堆积是从Covidcrisis中发展出来的：

UWM正处在过去几年大幅低迷的住房市场中：现有住房销售大幅下滑，购房抵押贷款发放下降得更多，而再融资抵押贷款发放则从免费资金疫情时期的高点崩塌。

UWM正处在过去几年大幅低迷的住房市场中：现有住房销售大幅下滑，购房抵押贷款发放下降得更多，而再融资抵押贷款发放则从免费资金疫情时期的高点崩塌。

当然，随之而来的还有裁员……就像‘08年那样：

像UWM和Rocket Companies这样的非银行按揭贷款机构，自2021年就业高峰以来，已通过自然减员、裁员或两者兼而有之的方式减少员工人数。整体来看，非银行按揭贷款机构的就业人数自2021年以来已下降39%。

像UWM和Rocket Companies这样的非银行按揭贷款机构，自2021年就业高峰以来，已通过自然减员、裁员或两者兼而有之的方式减少员工人数。整体来看，非银行按揭贷款机构的就业人数自2021年以来已下降39%。

这还不是‘08年；不过‘07年时也还不是‘08年……但到那一步并没有花太久：

正如Ambrose Evans-Pritchard所写：“构成一场美国金融危机的要素正在汇聚。”

确实如此……正如这里所预测的那样，你会得到“事情发生前的新闻”，尤其如果你是付费订阅者。

关于作者

David Haggith

David Haggith是The Daily Doom的出版人/总编辑。

Economic, Social and Political News of Our Troubled Times -- 一个非党派的每日汇编，收录来自世界各地多个来源、关于我们这个复杂时代最具影响力的新闻，以及像你现在读到的这类每日社论。

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