高盛认为,美联储在2026年9月加息的概率很小。该行首席经济学家扬·哈祖斯(Jan Hatzius)指出,就业走弱、消费支出降温以及通胀趋势放缓,是高盛作出这一判断的依据。

在7月一系列经济数据发布后,市场也趋向于同样的结论。利率交易员目前认为9月加息的概率接近30%;与此同时,随着投资者重新评估进一步货币紧缩的风险,比特币在64,000美元附近交易。

美联储在7月会议上维持利率不变,但有三位决策者支持再度加息,这使得通胀风险在9月15日至16日会议之前仍是关注焦点。此类异议受到密切关注,因为委员会通常以共识方式作出决定,而7月的分歧表明,围绕通胀压力消退速度的内部讨论相当活跃。

高盛称9月加息“极不可能”

高盛表示,在其当前的经济展望下,美联储9月加息“极不可能”,正如其在X上所分享的。这一评估是在多份显示美国经济主要领域状况走软的经济报告发布后作出的,也标志着高盛立场的转变——该行此前6月的预测曾指向9月加息。

这家投行在权衡美联储下一步行动时,重点关注消费支出、就业和通胀,而近期这些领域的数据降低了市场对决策者下月需要再度加息的预期。

首席经济学家扬·哈祖斯(Jan Hatzius)告诉客户,高盛预计2026年余下时间通胀状况将进一步改善。他还认为,金融市场目前对联邦基金利率再度上调赋予了过高的权重。

高盛发表上述观点之际,投资者正在重新评估美联储可能将借贷成本维持不变多久。在本轮政策周期中,这家央行在设定利率时高度依赖陆续公布的经济数据。

经济数据走软重塑利率预期

近期公布的美国零售销售数据进一步强化了消费需求正在失去动力的预期。7月零售销售下降0.6%,为决策者提供了经济活动走弱的又一佐证。

就业数据同样有所走软,这让美联储有更大余地在不立即加息的情况下评估通胀。决策者在评估需求和工资压力时,会密切关注劳动力市场状况。

通胀数据也呈同样走向。7月数据显示物价涨势放缓,减轻了央行进一步收紧货币政策的压力。哈祖斯预计,随着年内时间推移,通胀数据将改善而非恶化——这一预测支撑了高盛的观点,即9月再度加息的概率很低。

美联储必须在通胀风险与经济状况走弱之间取得平衡。更高的利率会通过推高整个经济的融资成本来抑制消费支出和企业投资,而再度加息也将抬高家庭和企业的借贷成本。因此,经济活动走软为决策者提供了又一个考虑将基准利率维持在当前水平的理由。

交易员削减对美联储9月加息的押注

利率交易员同样认为9月加息的概率较低。CME FedWatch数据显示,加息25个基点的概率为30.6%,这样的加息将使美联储基准利率从目前的3.5%至3.75%区间升至3.75%至4%区间。多数交易员则预计,决策者将在9月会议上维持利率不变。

9月15日至16日的会议也是美联储按季度公布更新版《经济预测摘要》(Summary of Economic Projections)的会议之一,市场可以借此重新了解决策者对利率、增长和通胀走向的预期——对投资者而言,这是利率决定本身之外的又一个信号。

在7月通胀数据显示物价涨势放缓之后,上述概率有所下降,进一步强化了美联储可能无需立即再度加息的预期。

当新的就业、支出和通胀数据出炉时,市场定价可能迅速变化,因此投资者正密切关注9月政策决定之前即将公布的经济报告,其中月度就业报告和消费者通胀数据通常最受关注。美联储官员在作出决定前也将获得更多经济信息,而通胀或劳动力状况的变化,可能会在会议前数周改变市场预期。

比特币价格有望上探66,880美元反弹位

随着市场降低对9月再度加息的预期,比特币在64,000美元附近交易。在X上概述的周线技术面结构显示,66,880美元是当前比特币价格上方的下一个反弹位。

比特币在7月已测试过66,000美元附近的更大区域,但买盘未能守住涨势,价格被推回至下方支撑位。若能持续站上66,880美元,将增强图表上显示的反弹结构,并使比特币升破7月涨势受阻的区域。若无法收复该水平,比特币将仍处于更宽幅的整理区间之内。

下行方面仍与64,000美元附近的支撑相关。若持续跌破该区域,市场注意力可能重新转向近期8月低点。

美联储加息预期的降温尚未带来已获确认的比特币突破,在技术结构改善之前,价格仍需要确认。由于美联储政策会影响整个市场的流动性和融资环境,即使价格走势主要由技术位主导,利率预期的变化仍是比特币交易者需要考虑的宏观变量。9月15日至16日的美联储会议和即将公布的经济数据仍是下一个重大宏观考验。

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