周五，受美国疲软就业报告打压美联储加息预期的影响，金价大幅上涨，瑞银同时设定了每盎司5,000美元的长期目标价。

贵金属价格上涨2.3%至每盎司4,340.70美元，创下自6月17日以来的最高结算价。本周黄金累计上涨7.2%，为截至1月23日当周以来最佳周表现。

白银同样走高，上涨3.1%至每盎司63.33美元——创下自6月22日以来最佳结算价。白银本周大涨10%，为2月下旬以来最强表现。

疲软就业报告改变加息预期

美国劳工统计局报告称，7月美国经济减少23,000个就业岗位，远低于预期的85,000个新增岗位。

报告还下调了此前月份的数据。6月新增就业从初步估计的57,000下调至20,000，5月数据则从129,000下调至63,000。

交易员对数据迅速做出反应。根据CME Group的FedWatch工具，9月加息概率从报告发布前的57%降至42%。就业数据是美联储政策决策中最受关注的指标之一，因为劳动力市场走弱使维持紧缩利率立场的理由更加复杂。

瑞银设定5,000美元目标价

瑞银首席投资官Ulrike Hoffmann-Burchardi在一份报告中表示，黄金涨势具有基本面支撑。她的团队预计价格将在2027年上半年达到每盎司5,000美元。

瑞银表示，预计通胀将逐步放缓，使美联储得以在今年维持利率不变，随后于2027年降息。较低的利率预期将降低实际收益率、压制美元汇率，并提振黄金的投资需求。黄金传统上与实际收益率呈反向走势，因为该金属不产生利息收入，当竞争性生息资产收益率下降时，黄金的吸引力便会增强。

该行表示，价格回落至每盎司4,000美元附近可能为建立长期头寸提供机会。

近期风险包括油价上涨或市场对美联储更激进加息路径的定价。任何一种情形都可能使债券更具吸引力，从而对金价形成下行压力。

央行与中国买家推动需求

央行购金为黄金提供了稳定支撑。中国人民银行已连续21个月增持黄金。7月，人民银行购入20吨黄金，为2023年10月以来最大月度增幅，据世界黄金协会数据。人民银行的增持是官方部门黄金需求更广泛趋势的一部分，近年来新兴市场各国央行一直在将储备多元化，减少对美元的依赖。

中国投资者和交易所交易基金的资金流入也对近期价格上涨起到了推动作用。SPDR Gold Shares ETF及相关黄金基金在价格上涨过程中持续获得资金流入。

市场展望

金价今年迄今基本持平，此前在2025年曾大涨超过65%。

市场目前将关注下周的美国CPI通胀报告，这是美联储与就业数据并列使用的关键指标，用于评估价格压力是否仍在可控轨道上。油价也受到密切关注，自2月下旬冲突爆发以来，美国与伊朗尚未达成任何协议。