尽管一些分析师声称金银比已是历史遗物，但一项近期研究发现，它仍是一个相关的技术指标，对于预测白银市场的走势依然有用。

该研究发表在最新一期白银协会的《Silver News》报告中，同期还报道了白银技术的最新进展和白银市场动态。金银比是贵金属市场最古老的交易基准之一，可追溯到数百年前许多货币以两种金属的固定重量定义的时代——这也是一些现代分析师认为其过时的原因，而另一些分析师则继续追踪它。

金银比表示按当前现货价格购买一盎司黄金需要多少盎司白银——换言之，即以白银盎司表示的黄金价格。

围绕 60-1 的均值回归

根据该研究，金银比倾向于回归至约 60-1 的均值。当该比率大幅高于其历史平均水平时，表明白银相对于黄金被低估，白银很有可能会走出一轮牛市以缩小差距。相反，当该比率显著低于 60-1 时，通常会通过白银抛售或金价飙升回归均值。

金银比目前约为 67-1。

白银协会表示：“金银比周期性地高于和低于其长期均衡水平的倾向并未改变。因此，即使未来在官方部门强劲黄金需求所支撑的结构性变化影响下结果会整体偏高，远低于均衡水平的回落也将出现。”

根据数据，当金银比高于均值约 20% 时，它最终会回落——过程中往往迅速、甚至过度冲过平均水平。

历史事件印证了这一模式。2008 年金融危机后的大衰退期间，货币创造使金银比升至 80-1 以上，随后于 2011 年回落至 30-1。2020 年，在新冠恐慌笼罩全球之际，金银比创下 123-1 的纪录，随后随着各国央行大举开动货币创造机器以应对各国政府关闭经济的局面，暴跌至约 60-1。

白银协会指出，地上黄金与白银金条库存的比率与金银投资需求的比率同步变动。“报告指出，近期更高的金价是由官方部门的净出售或购买推动的，这使得金银比高于长期 60-1 的比率。尽管如此，该比率预计仍将回归约 60 比 1 的均值。”近年来，官方部门需求已成为黄金市场的重要力量，各国央行已从净卖方转变为持续净买方——研究认为，这一结构性变化可能使该比率的波动区间持续偏高，即便均值回归依然存在。

对于关注白银市场的读者而言，这项研究的启示很直接：该比率本身，而非仅仅看名义价格，提供了一个衡量某种金属相对于另一种金属偏离程度的历史基准。

白银技术进展

白银协会还报道了多项涉及白银的技术进展——这也提醒人们，除了货币与投资属性之外，白银的工业和生物医学应用仍是其需求的关键驱动力。

**更安全的乙烯分离：**韩国汉阳大学的研究人员发现，用于从丙烷中分离乙烯的工艺（该工艺存在爆炸风险）中的银离子可以用金属银纳米颗粒替代。这种形态的银更稳定，不易与乙炔等化学物质反应，从而降低了爆炸风险。

**床旁药物剂量测定：**医生发现纳米银可以帮助测定适合个别患者的正确药物剂量。纳米银常用于生物传感器，因为它能自然放大来自药物分子的微弱反射光波信号。这些信号携带独特的特征，可让激光读取器判断药物的存在量和种类。除了确定药物的最佳剂量和可能的副作用外，这种基于光的方法速度快，且可在患者床旁进行，取代了耗时的实验室工作。

**无染色的蛀牙预防：**在儿童牙齿上使用氟化氨银（SDF）已被证明可以预防蛀牙，但可能留下深色染色。新研究表明，“纳米银氟化物”（NSF）可能同样有效且不会染色。据《BMC Oral Health》期刊的一篇报告：“掺入银纳米颗粒后，NSF 保留了有益的预防效果；这种方法常会在儿童牙齿上留下深色染色。”

**通过气味鉴别白银：**纯银和纯银器没有气味，但闻一闻银制品可以判断其是否为纯银。“如果你闻到金属味，比如有独特气味的铜，那么该物品就不是纯银。锌、黄铜和钢材都有各自特殊的气味。即使一件物品只有薄薄的镀银层，底层的金属通常仍会散发出金属气味，表明它不是纯银。”

**可穿戴传感器基板：**新加坡国立大学设计与工程学院的工程师开发出一项技术，可能带来更柔韧、更耐用的可穿戴传感器。这种柔软、可拉伸的基板可自我修复，牢固地抓住金属导体，并可在使用后重新塑形或分解。在测试中，用于采集心脏和肌肉信号的电极银膜与基板的附着力是其他导电材料的三倍。

**太阳中的白银更多：**太阳所含的白银可能比天文学家此前认为的多 55%。科学家当然无法从太阳采集样本来测定其银含量，但可以通过研究太阳发出的光波来估算其成分；每种元素都有独特的波长。研究人员此前一直难以解释他们在坠落地球的太空物质中观测到的更高银含量。根据使用超级计算机的瑞典研究人员的说法，太阳光线在 astronomers 不知情的情况下扭曲了那些指示银含量的特定光波。

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Mike Maharrey