2026年8月10日亚洲金属市场更新：黄金与白银展望，白银技术位
要点速览
- •分析师 Chintan Karnani 预计，若黄金守住 3,840 美元、白银守住 52.00 美元，两者在两年内可能分别升至 10,000 美元和 200 美元以上。
- •这一看涨展望主要基于预期中的美联储降息，且利率预计将在现任总统任期于 2029 年 1 月结束前接近零。
- •各国央行一直是黄金的稳定净买家，且几乎每个国家的人均黄金需求都在上升，包括欧洲和美国等历史上配置不足的地区。
- •印度从 8 月下旬至 11 月的节庆季预计将显著提振黄金和白银需求，且白银销售量预计将以倍数超过黄金。
- •Karnani 警告称，铜和有色金属的极度看多走势可能在 18 个月内形成重大泡沫，并可能影响贵金属价格。
2026年8月10日亚洲金属市场更新
作者 Chintan Karnani
为 GoldSeek 撰稿的金属市场分析师 Chintan Karnani 认为，黄金和白银已经形成长期底部。他预计，只要现货黄金维持在 3,840 美元上方，未来两年内最高可升至 10,000 美元。同样地，只要现货白银维持在 52.00 美元上方，他认为其在同一时期内有可能升至 200.00 美元以上。
该分析师将这一展望归因于即将到来的美联储会议预期降息，并预测在 2029 年 1 月现任总统任期结束前，利率将接近零。较低的利率会降低持有黄金和白银等不生息资产的机会成本，这一关系历来在货币宽松周期中支撑贵金属价格。他还声称，未来几个月公布的美国经济数据将被调整，以为降息提供理由。
Karnani 表示，即便在 1 月市场崩跌之后，他在专栏中仍一直保持看涨立场，并打算在未来一年继续对黄金和白银给出看涨观点。他列出一个足以推翻其判断的具体条件：只有在美国股市连续十五个交易日下跌的情况下，黄金和白银价格才会重新进入熊市并跌破 2026 年 7 月低点——而他认为在美国参议院选举结束前，这种情况极不可能发生。
宏观与地缘政治评论
Karnani 指出，尽管目前几乎没人预计未来两年会出现衰退或萧条，但如果这段时期真的发生全球经济下滑，他并不会感到意外。
这位分析师讨论了他所称的全球地缘政治格局重塑。他提到特朗普重新回到关税贸易政策，称印度和中国据报面临 100% 关税。他将特朗普的做法与历史上的东印度公司相提并论，并称日本和委内瑞拉已被“控制”，古巴则“排在下一位”。他将尼泊尔和孟加拉国描述为“特朗普的傀儡政府”，并声称巴基斯坦“已经被卖给特朗普”。这些表述反映的是分析师的个人地缘政治观点。
关于工业金属，Karnani 观察到铜和有色金属今年已经上涨，并认为极度看多的前景可能意味着在 18 个月内形成一个大泡沫，而这也可能波及贵金属。铜通常被视为全球工业活动的风向标，因其对经济状况的敏感性有时被称为“Dr. Copper”，在能源转型带来的电气化金属需求推动下，受到更多关注。他认为，极端债务驱动、且回收期很长的商业扩张需要认真重新考虑替代方案。
黄金需求趋势
在需求端，Karnani 表示，几乎每个国家的人均黄金需求都将上升。他指出，欧洲和美国——这些地区的散户投资者历来对黄金配置不足——每月对实物黄金的投资都在增加。近年来，各国央行也一直是黄金的稳定净买家，为需求提供了结构性支撑，并与散户及机构买盘形成互补。
该分析师提到逢低买入的活动，并预计这一模式将在接下来两周持续。他还指出，印度从 8 月最后一周持续到 11 月底的节庆季，是推动黄金和白银需求的重要因素。印度与中国一起持续位列全球前两大黄金消费国，因此其季节性需求模式受到全球金属市场密切关注。他预计在节庆期间，白银各类销售量将以倍数超过黄金。
现货白银技术水平
- 当前市场价格： 63.85 美元
- 100 日简单移动平均线： 60.63 美元
- 关键盘中阻力位： 65.40 美元和 68.29 美元
- 关键盘中支撑位： 62.90 美元和 61.80 美元
盘中观点： Karnani 表示，如果现货白银交易在 63.92 美元之上，它将快速上涨，目标指向 65.41 美元、67.78 美元及更高。他明确指出，现货白银必须在日线收盘基础上站上 61.99 美元，才能在周四收盘前保持看涨区间。
白银价格走势体现了其兼具贵金属与工业金属的双重属性。根据白银协会的数据，工业用途——包括太阳能光伏电池、电子产品和汽车零部件——通常约占白银年度总需求的一半，这意味着该金属既会对货币政策变化作出反应，也会受到工业周期趋势的影响。
他建议低风险交易者在 8 月底前专注于白银（现货、期货和 ETF）的日内交易，并预计在此期间每天亚洲开盘（新加坡开盘）时，现货白银都会出现较大的跳空高开。对于低风险投资者，他建议采用系统性投资计划（SIP）——无论是实物还是 ETF——作为首选方式。他提醒，白银衍生品交易并不适合低风险参与者，并敦促个人在任何全球商品交易所参与白银期货之前评估自身风险状况。
注释与方法
除非另有说明，本报告中的所有观点均为盘中观点。“Holds”指日线收盘基础上的持有。除非另有说明，价格和报价均以美元计价。新闻来源取自路透社新闻通讯，技术分析使用 TradingView 软件完成。
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披露： Karnani 表示，他在印度的 MCX 商品交易所交易，并持有 MCX 商品期货的未平仓头寸。他不交易 CME 期货，也不交易场外现货黄金和现货白银。
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