黄金回落，9月加息概率上升

在联邦储备委员会主席 Kevin Warsh 于联储年度 Jackson Hole 会议上发出意外偏鹰派的信息后，金银价格正在趋于稳定，这看起来像是市场在周五出现了过度反应。

黄金上周收于每盎司4,467美元，周跌约3.2%，结束了连续三周的上涨。白银下跌约3.8%，收于略高于每盎司67美元。上述跌幅中很大一部分出现在 Warsh 发表言论后的周五。

Warsh 上周五对市场表示，央行需要看到通胀正在回到2%目标的有力证据。

投资者将这一表态解读为另一轮加息可能最早在9月到来。

目前市场对9月加息的概率定价已超过50%。这推动短期美国国债收益率在周五显著走高，并带动美元走强，而这两者通常都会对贵金属形成压力。

不过，近期疲弱走势中也有一个值得注意的变化。

投资者仍在持续大举买入黄金。全球黄金支持型ETF在截至8月21日的一周内吸引了超过60亿美元资金流入，增持了近47公吨黄金。其中大部分资金来自北美投资者，表明即便价格因联储前景而波动，需求并未消失。

而且，尽管上周末出现明显回调，黄金在8月迄今仍上涨约10%，有望录得自1月以来最强的月度涨幅。

与此同时，地缘政治紧张局势再次与联储政策争夺投资者注意力。

在霍尔木兹海峡附近美国与伊朗重新交火后，油价周一上涨超过3%。布伦特原油重新站上每桶90美元。能源价格若持续上升，可能会增加另一层通胀压力——从而使联储控制通胀的努力更加复杂。

这使贵金属处于某种拉锯之中。

更高的利率和更强的美元在短期内会对黄金和白银构成压力，而持续通胀、地缘政治不稳定以及对长期财政前景的担忧，仍在为投资者持有实物资产提供有力理由。

市场当前将目光转向周五公布的8月就业报告。

7月非农就业意外减少23,000个岗位后，如果最新报告再次疲弱，9月加息预期可能迅速降温，并为黄金和白银提供新的支撑。

目前，贵金属正在回吐8月部分可观涨幅——但推动这轮上涨的更大规模货币、财政和地缘政治因素并未消失……

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Money Metals Exchange 是一家在线金条交易商，自2010年开始运营，并被 Investopedia 评为最佳整体贵金属交易商。其网站为 MoneyMetals.com 。

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