金价周五小幅走低，但仍有望以周线上涨收官，打破此前连续两周下跌的走势。投资者正在权衡中东紧张局势、油价上涨、美国劳动力市场数据以及对美联储下一次政策决定的预期。

在早盘交易中，黄金下跌0.5%，至每盎司约4,030美元。尽管周五回落，金价本周仍上涨约0.8%，有望录得三周以来首次周涨幅。

本周金价上涨主要受到中东地区不稳定局势加剧推动。与伊朗保持联系的也门胡塞武装袭击了两艘途经红海的沙特油轮，加剧了市场对商业航运和能源供应路线的担忧。在地缘政治压力时期，黄金通常受到追捧，但如果同类事件同时推高通胀预期和债券收益率，其涨幅也可能受到限制。

Insurance costs for shipping through the southern Red Sea doubled in a single day. The jump came after Houthi forces hit at least one tanker overnight, with some companies now paying twice what they paid yesterday. War risk premiums are the fastest signal in this whole… pic.twitter.com/w7OG07YfWT

— Mario Nawfal (@MarioNawfal) July 23, 2026

美国总统Donald Trump警告称，若胡塞武装进一步袭击商业海上交通，美国将追究伊朗责任。他还威胁称，可能扩大针对德黑兰的军事行动。

The New York Times报道称，伊朗拒绝了一项由华盛顿支持的停火提议，降低了市场对地区冲突短期内通过外交途径解决的预期。

利率担忧拖累黄金

中东局势升级推动油价走高，加剧了已有的通胀担忧。本周公布的强于预期的美国就业数据进一步强化了这些担忧。

首次申请失业救济人数意外降至187,000人，为数十年来最低水平。该数据推动10年期美国国债收益率升至自2025年1月以来的最高水平。

较高利率通常会对黄金构成压力，因为黄金本身不产生收益。当固定收益资产提供更高回报时，对黄金等无收益资产的需求可能减弱。这种权衡使投资者持续关注，来自中东的避险需求能否抵消美元走强和实际收益率上升带来的压力。

交易员目前认为，美联储在下周政策会议上加息25个基点的概率约为34%。在就业数据强劲后，这一概率有所上升。

野村研究团队预计，央行将维持政策不变。该团队表示，由于官员们届时不会获得更新后的经济预测，美联储主席Kevin Warsh不太可能在7月会议上给出明确的前瞻指引。

技术位仍是关注焦点

IG高级市场分析师Tony Sycamore表示，周五金价走弱反映出美国国债收益率上升、美元走强以及对风险较高资产的需求下降。

美元指数维持在101.45附近，继续对金价构成压力。美元走强会使使用其他货币的买家购买黄金的成本上升。

Sycamore表示，黄金似乎仍在6月下旬低点3,942美元上方形成底部。市场参与者正将该水平视为重要的短期支撑区域。

若金价突破4,202美元，将强化看涨技术前景，并可能打开通往4,495美元的路径；该水平接近200日移动平均线。

Capital Economics分析师Thomas Ryan表示，持续通胀可能促使美联储在9月以加息25个基点的方式开始收紧政策。在原油升至每桶90美元以上后，市场定价目前已完全反映这一情景。对黄金交易员而言，接下来的关键因素仍包括美联储的政策措辞、美国国债收益率和美元走势，以及红海中断是否继续传导至能源和航运成本。