到2026年底金价预测上调，分析师看向5,000美元

过去一个月，金价上涨13%，8月26日交易于每盎司4,628美元，达到自1月历史高点以来最严重的超买水平。随着这一贵金属有望录得自1999年9月以来最大单月阳线，分析师正在修正其对2026年底的金价预测。

多家金融机构和银行近期都更新了黄金预测。许多机构仍对黄金持建设性看法，认为央行购金、利率趋势以及持续存在的全球经济风险将继续提供支撑。与此同时，一些分析师也指出，本轮上涨速度快于预期，波动性可能继续维持在较高水平，这使市场更加关注，在利率和财政担忧持续变化的背景下，这一涨势能否延续。

Gold price 1-month chart. Source: TradingView

贵金属分析师看到金价迈向5,000美元的路径

Natixis贵金属分析师Bernard Dahdah表示，在数月回调之后，金价似乎重新回到每盎司5,000美元的路径上。

8月25日周二，Dahdah称，最新一轮上涨始于8月初，当时疲弱的经济数据促使市场重新评估利率预期。根据这位分析师的说法，市场此前已计入至少两次加息，但预期随后发生变化，交易员目前仅计入12月一次降息。

Dahdah还提到，美国财政部计划将10年期和30年期国债购买规模翻倍至40亿美元，而美国政府债务已超过40万亿美元。围绕这一计划，他表示，市场对长期收益率上升对抵押贷款和房地产市场影响的担忧，提升了市场对黄金作为对冲市场不稳定工具的需求。

因此，Dahdah将其年末金价预测上调至每盎司5,000美元，较此前的4,600美元目标提高。

银行上调2026年金价目标

如前所述，一些大型银行也发布了新的黄金预测。以Citigroup为例，该行于8月24日将其0至3个月金价目标上调至每盎司4,800美元，而12个月目标为5,000美元。

同样，Morgan Stanley于8月20日表示，金价已提前达到其第四季度目标，并预计2027年价格将升至每盎司5,000美元上方，但同时警告称，这轮上涨很可能仍将保持波动。

“Gold has reached our Q4 forecast of $4,450/oz faster than expected… We see a path to >$5,000/oz in 2027 but with scope for volatility too,” analyst Amy Gower wrote.

“Gold has reached our Q4 forecast of $4,450/oz faster than expected… We see a path to >$5,000/oz in 2027 but with scope for volatility too,” analyst Amy Gower wrote.

该行还指出，黄金已开始与长期实际收益率脱钩。值得注意的是，尽管长期收益率整体基本持平，但金价在8月初仍然上涨。Morgan Stanley认为，黄金因此“似乎更多是在反映高收益率背后的财政担忧，而不是收益率水平本身。”

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