在今日美国非农就业报告发布前，黄金交投于每盎司约4,475美元附近，此前本周早些时候的剧烈抛售曾将金价压至4,300美元以下，创约一个月低点，目前已收复大部分跌幅。本周黄金的走势几乎完全受市场对美联储9月利率决议预期的变化驱动，而非任何独立的黄金自身因素，今日的就业数据将成为这一重新定价的下一个考验。

此轮抛售可追溯至美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）8月下旬在杰克逊霍尔发表的鹰派演讲——该演讲是在堪萨斯城联储年度经济研讨会上发表的，这一场合历来会影响利率预期——沃什认为潜在通胀并未出现实质性改善，根据CME FedWatch数据，该演讲将市场隐含的9月加息概率推高至60%至67%。加息概率上升通常会对黄金构成压力，因为黄金不产生收益，在利率预期上升时相对于生息资产的吸引力下降。本周中期，美元走强和国债收益率逼近多年高点进一步加剧了这一压力。

此后压力有所缓解。美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）反驳了立即加息的必要性，认为三个月通胀趋势比年度数据所显示的更为乐观，其言论使加息概率大幅回落。随着本周行情推进，这些概率继续向约50%的抛硬币水平靠拢。这一重新定价为黄金反弹提供了空间——金价一度重回4,500美元上方——同时美元和收益率同步从高位回落。

今日的8月非农就业报告是交易员用来平息这一争论的下一个数据点。月度就业报告是美联储在就业和通胀双重使命下最密切关注的数据之一，往往会在单个交易日之外为利率预期定下基调。市场普遍预期8月新增就业约5.5万人，失业率为4.1%，月度工资增长为0.3%。若数据弱于预期，可能会强化美联储本月按兵不动的押注，这对黄金构成利好；而更强的数据则可能重燃加息预期，使金价再度承压。

另外，在比今日价格波动更长的时间维度上，荷兰央行本周证实，已于3月至8月期间将86吨黄金储备从纽约和渥太华的金库转移至伦敦，理由是希望在地缘政治动荡加剧和危机防范需求下提高储备的可交易性。此举紧随法国央行的类似行动——后者在过去一年中将黄金迁出纽约联邦储备银行。这两次转移都符合各国央行多年来将储备地理存储多元化的更广泛趋势，而非对任何单一近期事件的回应，且二者似乎都未直接推动今日的价格走势。此类央行需求仍是对黄金的结构性支撑因素，而非近期价格驱动因素。

从更长期来看，黄金在过去12个月中仍上涨约25%，尽管目前比一周前的水平低约3%——这提醒人们，本周美联储引发的剧烈波动，正发生在黄金依然强劲的长期上涨行情之中。

来源：ForexLive