7月，全球咖啡价格大幅飙升，对供应可用性的担忧加剧、巴西不利天气以及阿拉比卡库存持续萎缩，共同推动了市场近年来最强劲的涨势之一。

根据国际咖啡组织（ICO）2026年7月咖啡市场报告，ICO综合指标价格（I-CIP）当月平均为每磅287.26美分，较6月上涨15.4%，创2021年以来最大月度涨幅。

本轮涨势覆盖整个阿拉比卡板块。哥伦比亚温和型咖啡环比上涨18.1%，至每磅383.39美分；巴西日晒豆上涨17.9%，至每磅320.69美分；其他温和型咖啡攀升16.5%，至每磅358.65美分。相比之下，罗布斯塔的涨幅要温和得多，仅上涨9.1%，至每磅184.78美分。这一分化反映了两类主要商业咖啡品种的结构差异：主导高价值拼配、在纽约市场交易的阿拉比卡一直是库存紧张的焦点，而广泛用于速溶咖啡和意式浓缩拼配、在伦敦交易的罗布斯塔，则面临以越南等产国为中心的独立供应动态。

对咖啡可用供应的担忧被视为全面上涨的关键驱动因素之一。美国认证阿拉比卡库存下降30%，至29万袋，为2024年1月以来的最低水平。认证库存——即针对交易所交易合约持有的库存——是衡量可即时交付供应的重要指标，因此如此规模的下降往往会加剧市场对任何进一步短缺迹象的敏感度。巴西是全球最大的咖啡生产国和出口国，其收获状况对全球价格具有举足轻重的影响。

巴西的天气变化以及发生重大厄尔尼诺事件的可能性也对价格构成压力。截至7月中旬，巴西2026/27年度收获仅完成64%，远低于70%的五年平均水平，异常多雨的条件拖累了收获进度。除直接延误外，收获期持续潮湿还增加了阿拉比卡的品质风险，因为留在树上或在晒场上晾晒的咖啡果更容易出现瑕疵。厄尔尼诺延续至2027年初的概率估计为97%，且有81%的可能性加强为重大事件。历史上，厄尔尼诺事件曾扰乱巴西和东南亚主要咖啡种植区的降雨模式。

尽管价格上涨且供应担忧持续，整体贸易依然强劲。6月生豆出口同比增长0.8%，至1048万袋，其中巴西日晒豆出货量的增长奠定了这一涨幅的基础。对于烘焙商、零售商和消费者而言，以往周期中大宗商品层面的持续价格压力最终会传导至零售咖啡成本，未来数月的收获数据和认证库存变动将是判断供应紧张缓解或加深的主要指标。