GE Vernova Inc.（NYSE: GEV）股价周五上涨3.6%，收于957.27美元，此前Jefferies将这家能源技术公司的目标价从1,155美元上调至1,185美元。Jefferies分析师Julien Dumoulin-Smith重申了“买入”建议。

此次上涨发生在一段明显的抛售压力之后。在周五交易开始前，GE Vernova股价较6月底最后几天创下的约1,196美元52周高点下跌超过23%。

Dumoulin-Smith在一份研究报告中批评了他所谓的“订单见顶短视症”。他认为，投资者过度关注设备订单增长是否已经达到顶峰，却忽视了GE Vernova服务业务的长期价值。

GE Vernova报告称，公司第二季度设备订单同比翻倍。尽管这一增幅引发了广泛关注，Dumoulin-Smith表示，市场过度关注新设备订单，导致其低估了公司的经常性服务收入。

工业规模燃气轮机在整个运营周期内都需要维护、更换零部件和升级。Dumoulin-Smith预计，GE Vernova在2030年代可依托超过400吉瓦的装机机队，每千瓦年创造超过7,000万美元的收入。

这位分析师还表示，与收入依赖冷却系统和低压配电设备等库存敏感型产品的竞争对手相比，GE Vernova的盈利状况对数据中心建设周期的依赖程度较低。

报告称，服务业务在2030年的规模将仅相当于其2040年预期规模的一半。Dumoulin-Smith表示，这一持续增长空间尚未充分反映在当前市场估值中。

分析师共识与估值

Dumoulin-Smith的观点得到了其他覆盖GEV的分析师的广泛支持。华尔街约78%的分析师给予该股“买入”评级，高于标普500成分股通常55%至60%的“买入”共识比例。分析师整体目标价接近1,240美元，高于Jefferies给出的1,185美元目标价。

GE Vernova目前的估值约为预期收益的45倍。相比之下，Eaton（ETN）和Schneider Electric等竞争对手的市盈率通常约为30倍，因此GE Vernova存在估值溢价。Dumoulin-Smith表示，考虑到GE Vernova服务业务的预计扩张，这一溢价是合理的。

惠誉评级近期将GE Vernova的长期发行人违约评级从BBB+上调至A-。该评级机构表示，EBITDA利润率扩大和强劲的自由现金流创造能力是支持评级上调的因素。

即将到来的公司进展

Jefferies列出了未来几个月可能影响市场对GE Vernova预期的几项进展。其中一项是公司公布2026年第三季度业绩时，可能超出盈利预期并上调业绩指引。另一项是预计于1月发布的2027财年指引。公司还预计将在2027年3月提供全面的长期指引更新。

Jefferies表示，这些里程碑可能改变市场对GE Vernova成熟服务业务盈利潜力的预期。该公司的报告称，目前机构投资者和分析师的预测仍低于Jefferies自身的预测。

尽管股价从6月高点回落，但根据InvestingPro的数据，GE Vernova股价今年迄今仍上涨42%。BMO Capital维持“跑赢大盘”评级，理由是燃气轮机需求基本面有利。Mizuho将该股目标价定为949美元，依据是燃气轮机产能预计扩大。

来源：Blockonomi