Games Workshop 表示，在最高法院裁定唐纳德·特朗普的“liberation day”关税违法后，公司从美国政府获得了 780 万英镑退款，这是又一份积极的交易更新。

这家 Warhammer 制造商告诉投资者，为了维持跨大西洋贸易，公司最初已向美国海关支付 1200 万英镑，对资产负债表造成了显著压力。公司表示，在美国最高法院认定这些关税违法后，已收回其中 780 万英镑，公司于周二披露了这一消息。

公司目前预计，在接下来的完整财年中将承担约 1300 万英镑关税成本，这反映出特朗普在裁决后推出的替代性进口关税。对于一家将大量高度国际化的爱好产品销往美国的企业而言，这些费用提醒人们，贸易政策不仅会通过需求影响强势消费品牌，也会通过运输和海关环节带来影响。

公司在年度交易更新中告诉投资者：“我以为这本应风平浪静，没想到会这样。”公司补充说：“为提升我们毛利率而持续进行的效率改进工作仍在继续。与一些公司不同，我们不把关税视为一项特殊项目，而是将其看作全球经营不确定性的一部分。”

尽管围绕美国贸易政策存在不确定性——美国是 Games Workshop 最大的出口市场之一——这家 FTSE 100 手办制造商仍录得又一年的两位数销售和利润增长。

Games Workshop 的“令人振奋的时刻”

截至 6 月的 12 个月内，收入增长 11% 至 6.268 亿英镑，而这家总部位于 Nottingham 的集团利润增长超过 16%。公司表示，其核心微缩模型和零售业务继续稳步增长。不过，规模较小的授权业务下滑 37%。

公司宣布派发每股 485 便士的股息，低于上年的每股 520 便士。

Games Workshop 首席执行官 Kevin Rountree 表示：“Games Workshop 和 Warhammer 爱好都处于非常好的状态。”他补充说，这对这家公司而言是“令人振奋的时刻”。

公司的关税支出反映了自去年唐纳德·特朗普再次当选以来，英国出口商所面临的压力。英国出口商被征收 10% 的关税，几乎适用于其与美国之间的所有贸易；尽管这对 Games Workshop 影响较大，但仍低于一些国家。对于上市出口商而言，如今的问题不仅是对美销售的直接成本，还在于贸易规则变化速度以及这些成本如何传导至报告利润的不确定性。

美国最高法院在 2 月裁定，特朗普借助一个晦涩的国家紧急状态借口推动的第一轮全面贸易关税是非法的。此项裁决罕见地迫使美国政府向此前支付了大额关税的公司发放退款。

但特朗普此后又对数十个美国贸易伙伴重新推出新一轮永久性关税，其中包括对所有英国出口到美国的商品征收 10% 关税。

Peel Hunt 的分析师表示，Games Workshop 在艰难的可比时期中“交出了一份强劲表现”。他们重申了对该集团的“买入”评级，并称公司这一年表现出色。

开盘时股价下跌 2.5%，分析师将其归因于公司对明年关税成本的预期以及较低的授权收入。

Freetrade 分析师 Duncan Ferris 表示：“同样值得注意的是，授权业务的下滑看起来并不像是市场对 Games Workshop 知识产权失去兴趣。”

“公司与 Amazon 在打造 Warhammer 宇宙影视作品方面持续取得进展。导演 Mike Flanagan 的加入显示出切实进展，但在桌面战棋改编登上大银幕或小荧幕之前，看来我们可能还要等待一段时间。”