Firefly Aerospace Inc.（FLY）在周三盘前交易中上涨约1%至24美元，投资者正在消化一份在营收、调整后亏损和调整后EBITDA方面均超华尔街目标的第三季度财报。

本季度的亮点包括：营收同比增长259%，积压订单创纪录达17亿美元，全年营收展望收窄至4.4亿至4.5亿美元。

财报发布之初的市场反应为负面。周二报告发布后，股价下跌3.7%至22.83美元，延续当日常规交易时段2.5%的跌幅。周三盘前的温和反弹标志着对财报后抛售的部分修复。

第三季度业绩超预期

营收为1.107亿美元，同比增长259%，明显高于分析师预期的1.023亿美元——超预期幅度约为8%。调整后每股亏损为45美分，小于预期的48美分；调整后EBITDA亏损6,950万美元，优于华尔街预期的7,800万美元。

不过亏损同比仍在扩大。Firefly上年同期的调整后EBITDA亏损为4,630万美元，非GAAP运营亏损从5,280万美元扩大至7,870万美元——提醒人们尽管销售额攀升，公司支出仍高于收入。

公司于11月10日（周二）通过其官方X账号公布了业绩：

Firefly reported Q3 results, with a $1.7 Billion record backlog. "Firefly's third quarter reflects the power of our diversified and vertically-integrated business," said Jason Kim, CEO of Firefly Aerospace. Read the full release and listen to the earnings call today at 4:00… pic.twitter.com/gbhp6qIRmE

— Firefly Aerospace (@FireflySpace) November 10, 2026

积压订单增长，火箭已被预订一空

积压订单达到创纪录的17亿美元，高于第二季度末的15亿美元——尚未转化为营收的合同工作量增长约13%。首席执行官Jason Kim表示：“在近期发射计划中，我们的客户数量超过了可用的火箭数量。”

Firefly还将全年营收指引收窄至4.4亿至4.5亿美元区间，此前指引为4.2亿至4.5亿美元，区间下限上调2,000万美元，上限保持不变。

业绩发布前，公司股价经历了剧烈波动。在财报公布前的筹备阶段，Firefly披露了与AST SpaceMobile（ASTS）价值超过13亿美元的协议，涵盖三年内36台火箭发动机——该交易使Firefly的发动机制造成为区别于其自身发射业务的营收来源。消息公布后，FLY股价周五上涨37%，周一再涨17%。公司预计该发动机协议的营收将随着合同里程碑的达成在2027年逐步放量，交付量将在协议第二年攀升。

即便经过这轮上涨，该股仍较5月超过60美元的高点下跌约60%。Firefly尚未盈利，华尔街预计其EBITDA将在2029年转正。

总流动性为8.397亿美元，包括4.093亿美元现金、1.254亿美元短期投资和3.05亿美元可用信贷额度——这是公司尚未盈利期间可用于支撑运营的资源池。

Alpha Block 2、Eclipse与月球任务

在发射业务方面，Alpha Flight 8定于2027年第一季度执行，将首飞升级后的Block 2设计。Firefly还在推进第9至第12次飞行，目前有24个Reaver发动机燃烧室在生产中。

近期的发射协议包括与SSC Space合作的两次瑞典发射，以及与日本Synspective达成的截至2030年最多10次发射的协议。公司还延长了与洛克希德·马丁（Lockheed Martin）的协议，并获得一份额外的高超音速任务订单——客户组合现已覆盖欧洲、日本和美国。

Firefly与诺斯罗普·格鲁曼（Northrop Grumman）联合研发的Eclipse火箭已完成超过175次Miranda发动机点火测试，20台发动机累计运行时间达4,230秒。

月球业务方面，Firefly正同时推进五项月球任务。为支持这一任务管线，公司已将洁净室扩建至原有面积的四倍，最多可容纳12台着陆器和轨道飞行器。

Blue Ghost Mission 2已按计划于2027年发射前完成验证测试，Gruithuisen Domes任务的硬件正在为2028年生产。Firefly还获得了一份价值7,500万美元的NASA Moonfall分包合同，以及一份价值1,300万美元的NASA SkyFall任务分包合同——这是公司的首个火星项目。根据另一项StarCloud协议，AI计算将在公司的Electra航天器上进行测试。

展望未来，Firefly将在第四季度财报电话会议上公布2027年Alpha发射预测。2027年日历上已有多个值得关注的节点：Alpha Flight 8的Block 2首飞、AST SpaceMobile发动机营收放量的启动，以及Blue Ghost Mission 2的计划发射。