旧金山联邦储备银行主席玛丽·戴利表示,她没有看到任何需要预防性加息的证据,并认为货币政策定位良好,近期的经济数据并不足以支持转向更紧缩的政策。作为12家地区联邦储备银行之一的掌门人,戴利参与联邦公开市场委员会(FOMC)的讨论,该委员会的官员负责权衡美联储在最大就业与物价稳定方面的双重使命。

其主要言论包括:

• 长期收益率的上升是全球性问题,不是针对美联储的信号
• 她不认为美联储的公信力面临风险
• 短期收益率表明市场理解美联储的反应函数
• 政策处于良好位置,正在观察市场
• 她没有看到需要预防性加息的证据
• 她的基准预期是通胀冲击将逐渐消退
• 她非常支持美联储7月维持利率不变的决定
• 迄今为止,近期的就业和通胀数据尚未改变前景
• 她正在寻找通胀更加令人担忧的迹象,但目前尚未看到
• 目前就业市场并未推动通胀
• 无论财政部采取何种行动,美联储都将坚持自己的职责
• 美联储确实必须专注于实现通胀目标
• 她没有看到劳动力市场动摇的任何迹象
• 她没有看到AI建设热潮带来广泛的通胀外溢
• 两次较温和的数据并未厘清通胀图景
• 我们仍处于观察数据的良好位置
• 劳动力市场稳定;她的注意力集中在通胀上
• 美联储距离其通胀目标仍有相当大的差距

戴利反驳了那种认为长期美国国债收益率上升应被解读为美联储需要以加息作出回应的信号的担忧。这一区别对决策者如何解读市场至关重要:美联储直接管理短期利率,而较长期限的收益率由投资者决定,其中蕴含着对增长和通胀的预期,以及持有较长期限债券所要求的额外补偿——这些因素可能在远超美国货币政策的范围内推动收益率变动。戴利将较长期限收益率的攀升描述为一种全球现象,而非对美联储政策担忧的反映,并指出短期收益率表明金融市场仍然理解央行的反应函数,即官员们用来应对经济状况变化的框架。她补充说,她不认为美联储的公信力面临风险。

尽管承认通胀仍高于美联储2%的目标,而且美联储距离其通胀目标仍有相当大的差距,戴利认为,几乎没有证据支持预防性收紧货币政策——即在担忧中的通胀回升真正出现之前先发制人地加息,而非对其作出回应。她重申,无论财政动态或财政部决策如何,决策者都将继续致力于实现通胀目标,并表示她强烈支持美联储在7月会议上维持利率不变的决定。她说,她的基准预期是通胀冲击将随时间推移逐渐消退,而近期的就业和通胀报告迄今为止尚未实质性改变她的前景判断。

尽管通胀出现了一些较为温和的数据,但戴利提醒,“两次较温和的数据”并不足以得出物价压力正稳步回落至目标的结论。她表示,她正在寻找通胀更加令人担忧的迹象,但目前尚未看到,并补充说美联储仍处于观察数据的良好位置。

在劳动力市场方面,戴利强调了其韧性,称她没有看到恶化或动摇的迹象,也不认为当前的就业状况正在助长通胀压力。她将劳动力市场描述为稳定,其注意力主要集中在通胀上——这是美联储双重使命中进展落后于目标的一环。

戴利还表示,她没有看到人工智能投资和基础设施支出快速扩张带来广泛的通胀外溢效应。与AI相关的支出,例如数据中心以及运行数据中心所需的电力容量,作为潜在的需求压力来源已引起投资者的极大关注,但她认为,这些支出对整体经济通胀的影响目前仍然有限。

戴利总体上偏鸽派,并将于2027年成为拥有投票权的委员,这意味着她对利率决策的直接投票权要到较晚时候才会到来,尽管她的观点已融入委员会正在进行的讨论之中。她的言论将市场的注意力引向即将公布的就业和通胀报告,在她看来,这些报告才是证明任何政策立场调整合理性的依据。

来源:Investinglive