9月3日，欧洲豆粕和玉米价格攀升至Platts（隶属S&P Global Energy）于2025年5月推出欧盟饲料评估以来的最高水平，市场参与者将其归因于期货上涨与现货溢价走强的共同作用。

Platts于9月3日将FOB荷兰豆粕估值定为400欧元/吨（464.88美元/吨），EXW西班牙豆粕为403欧元/吨，两者均较前周上涨18欧元/吨。同期，EXW西班牙玉米估值为248欧元/吨，上涨4欧元/吨。

饲料是欧盟各地畜牧生产商的一项主要投入成本，因此豆粕和玉米基准价格的持续上涨往往会传导至严重依赖蛋白粕和谷物的猪、禽及乳制品行业的生产成本中。

市场参与者描述了一个波动日益加剧的市场环境。一位荷兰经纪商表示，期货走向的不确定性使得预测价格下一步走势变得困难。

“我们完全不知道未来几天市场会怎样；现在的期货太波动了，”该经纪商说。

据一位荷兰交易商称，这种波动性本身正促使买家重返市场。

一位西班牙交易商指出，尽管期货和溢价大幅上涨，但潜在的饲料需求仍相对低迷。

“需求仍然缓慢，但期货和溢价却在不断攀升，”该交易商说。

展望未来，该交易商补充道，围绕欧盟毁林条例（EUDR）实施及相关合规溢价的担忧可能在今年年底前重新浮现。EUDR要求将大豆及其他与毁林相关的商品投放欧盟市场的企业证明其产品无毁林且合法生产，并具备可追溯至具体地块的可追溯性，这一合规负担正是行业成本估算背后的原因。

这些担忧在9月2日欧洲饲料制造商联合会（FEFAC）的一份报告中得到呼应。该报告估计，EUDR的实施可能在2027年使大豆采购成本增加逾10亿欧元。该协会还呼吁采取措施简化程序，以保障整个欧盟的饲料供应安全。

另一位荷兰交易商强调，美国豆粕通常会在美国收获季节在欧洲市场站稳脚跟，目前是欧盟买家可获得的最具价格竞争力的原产地。

“目前，美国豆粕是欧洲最便宜的选择，”该交易商说。

另一位荷兰经纪商补充说，这一贸易窗口的持续时间将在很大程度上取决于巴西的发展态势。巴西是欧盟传统上的主导豆粕供应国，这意味着美国货源的竞争力可能因巴西供应流向而显得短暂。

在谷物市场，西班牙参与者报告称，玉米价格上涨正促使饲料生产商重新评估饲料配方。

“随着玉米价格上涨，饲料厂已经在寻找替代配方，”一位西班牙经纪商说。

该经纪商还估计，西班牙大麦产量更接近650万吨而非700万吨，并将播种面积减少和5月的高温胁迫列为产量下降的主要因素。

“由于种植面积减少和5月的高温，作物比许多人预期的要小，”该西班牙经纪商补充道。

“乌克兰物流仍然困难，加上期货上涨，正在推高整个欧洲的价格，”另一位西班牙交易商说。近年来，乌克兰一直是西班牙及欧盟其他地区的重要玉米供应国，因此黑海出口物流受阻直接影响欧洲谷物的可得性。

来源：Platts