周三盘前交易中，雅诗兰黛公司（The Estée Lauder Companies Inc.，EL）股价上涨约7%，触及90.81美元。此前这家美容公司公布的季度业绩超出分析师预期，显示其转型正持续成形。

截至6月30日的第四财季净销售额增长6.3%，至36.3亿美元，超过华尔街35.5亿美元的预期。调整后每股收益为0.39美元，高于分析师预期的0.32美元。季度亏损从上年同期的5.46亿美元（合每股1.51美元）大幅收窄至1.16亿美元（合每股0.32美元）。本季度为雅诗兰黛2026财年画上句号。

ESTÉE LAUDER $EL Q4’26 EARNINGS HIGHLIGHTS 🔹 Revenue: $3.6B (Est. $3.54B) 🟢; +6% YoY 🔹 Adj. EPS: $0.39; +100% YoY 🔹 Adjusted Operating Income: $267M; +95% YoY FY27 Guide: 🔹 Adj. EPS: $3.10-$3.35 (Est. $3.18) 🟢 🔹 Organic Net Sales Growth: 3% to 5% 🔹 Adjusted Operating… pic.twitter.com/1feH2FxqRK — Wall St Engine (@wallstengine) August 19, 2026

公司四大产品品类中有三个在本季度实现增长。护肤品类表现强劲，销售额增长8.7%，至18.5亿美元。香水品类大增10%，至6.18亿美元；彩妆品类增长2.9%，至10.1亿美元。护发是唯一的疲软环节，销售额微降0.7%，至1.4亿美元。香水品类的强劲表现契合更广泛的行业趋势：近年来，香氛一直是全球高端美妆中增长最快的品类之一，这一转变令拥有深厚香水产品组合的品牌受益，例如Jo Malone London和Kilian Paris。

这些业绩结束了公司连续三年的年度营收下滑。自2022年初后疫情时期的峰值以来，这段下滑期已使公司市值蒸发约1000亿美元。此前的下挫主要受中国需求疲软以及旅游零售（曾推动公司疫情后繁荣的免税渠道）急剧下滑拖累，而居家护肤消费热潮的降温也加剧了这一局面。

转型加速

首席执行官Stéphane de La Faverie于2025年1月执掌公司，此前他在公司任职十余年，负责管理其大部分品牌组合，他一直在大力推动盈利能力提升。公司表示，其利润恢复与增长计划已带来总计12亿美元的总收益，达到此前披露区间的上限。

雅诗兰黛确认净裁员10,000人，同样处于其指引区间的上限。公司表示，这些裁员将使企业职能员工的生产率提高50%。累计总费用略高于15亿至17亿美元指引区间的上限，这意味着该计划的大部分重组成本目前已计入账内。

de La Faverie表示：“我们以出色的表现收官本财年，有机销售增长加速至5%，实现连续第四个季度增长，且盈利能力进一步增强。”

展望上调

展望未来一年，雅诗兰黛维持3%至5%的有机净销售额增长指引，主要受益于香水和护肤品类的持续强劲表现，以及彩妆品类的预期回暖。

公司将调整后营业利润率展望上调至12.7%至13.5%的区间，高于此前12.5%至13%的初步指引区间。雅诗兰黛还重申了2027年全年销售展望。

公司一直在通过Amazon和TikTok Shop扩大对年轻消费者的触达，同时加快旗下品牌组合的产品发布，该组合包括La Mer、Jo Malone London、MAC、Smashbox和Kilian Paris。对于这家历来依赖百货公司专柜和机场免税店进行分销的公司而言，这一电商举措标志着一次显著转变。

8月18日收盘时，EL报84.27美元。