欧洲正积极推动金融上链，但同样坚定地希望欧元处于体系核心。欧洲央行（ECB）正通过Pontes等项目，努力在区块链、代币化与传统金融之间搭建桥梁——而这一努力引出了一个简单却影响深远的问题：一旦金融活动上链，实际使用的将会是什么货币？

代币化正逐步成为传统金融中越来越重要的一部分，各国央行与主要金融机构多年来一直在试验代币化债券和链上结算。随着这一转变的推进，欧洲日益关注一个现实问题：支撑这一转变的货币形态。

Pontes背后的理念表面上并不复杂。例如，一只欧洲国债可以在区块链上交易，而不必经过当今的传统金融流程。代币化之后，交易结算可以更快，涉及的文书工作和中介机构也可能更少。

然而归根结底，总得有人为这只债券付款——而这正是事情变得更有意思的地方。

在当今的加密市场中，稳定币往往扮演数字现金的角色。链上购买资产时，交易很可能以USDT或USDC结算。这对欧洲的雄心构成了一个问题：几乎所有主要稳定币都与美元挂钩。欧洲央行估计，美元计价的稳定币约占全球稳定币供应量的99%。欧洲已经出台了自身的加密资产规则，即《加密资产市场法规》（MiCA），其中对稳定币发行方设定了义务——但美元在链上结算中的主导地位仍是当前的起点。

这意味着，欧洲可能花数年时间用区块链技术构建现代金融体系，最后却发现流经这一体系的资金仍主要是数字美元——从欧洲的角度看，这一结果远非理想，既涉及货币主权问题，也涉及市场份额问题。

正因如此，像Pontes这样的项目不仅仅是为了加快区块链结算速度。它还赋予银行使用央行欧元结算代币化交易的能力。该举措与欧洲央行长期推进的潜在数字欧元工作并行，是随着支付习惯和市场基础设施演变、确保欧元央行货币保持可用性的更广泛努力的一部分。简而言之，欧洲希望确保：如果传统金融迁移至区块链，欧元不会掉队。

这并不意味着稳定币将会消失。它们仍可发挥作用。悬而未决的问题是，处于一切之下、作为人们所信赖的最终货币形态的，究竟是什么。

欧洲债券、基金和抵押品都可以迁移至区块链，而无需比特币、以太币甚至USDC来结算交易。这一区别凸显了一个重要事实：区块链的采用与加密货币的采用未必是同一回事。

像Pontes这样的举措如何从设计走向实际结算，将是衡量欧洲代币化市场在保持以央行欧元为锚的前提下发展速度的一个现实指标。如果传统金融接纳加密技术背后的技术，同时保持其下层的货币体系一如既往，那么下一个关键问题将不是金融是否上链，而是最终由哪种货币在其中流动。

来源：ForexLive