欧洲银行管理局（EBA）已敦促布鲁塞尔收紧欧盟的加密货币监管规则，并于9月24日发布了对欧盟委员会关于《加密资产市场条例》（MiCA）审查针对性磋商的回应。尽管MiCA自2024年12月30日起已全面生效，但该监管机构认为行业发展过快，监管框架不能停滞不前，并将借贷、稳定币、资产分类和报告列为需要完善的优先领域。

加密货币借贷与DeFi纳入监管范围

EBA最具体的要求是，欧盟委员会应考虑将加密资产借贷纳入监管，包括加密资产服务商向客户提供去中心化借贷协议访问权限的情形。该机构将此举措定位为消费者保护措施，并警告称，借贷风险目前处于MiCA原定覆盖范围之外，借款人和贷款人几乎无法享有市场中其他领域适用的信息披露和保护措施。

多发行方稳定币与储备规则

在稳定币方面，EBA指出第三国多发行方安排——即同一代币由欧盟以外多个辖区的多个实体发行——构成重大至非常重大的风险，并建议通过监管变革加以遏制。该机构还呼吁重新审视储备要求，尤其是发行方须以银行存款形式持有的最低储备金额，同时保持有效的风险管理。与此同时，该机构认为，针对通过参考其他资产或一篮子资产维持价值的资产参考代币（ART），以及锚定单一官方货币的电子货币代币（EMT）的现行要求总体上是适当的。

分类与报告

EBA表示，MiCA下加密资产分类不一致正在给企业造成可避免的成本和延误，阻碍创新，并削弱欧盟市场的竞争力。因此，该机构敦促欧盟委员会澄清该条例的适用范围和定义，包括MiCA与其他金融规则——如作为欧盟证券市场框架的MiFID，以及为银行设定审慎要求的资本要求指令——之间的界限。该机构还建议审查针对发行方和服务商的报告框架，以便监管机构更有效地监测风险。

下一步

此次回应发布之际，欧盟的稳定币规则正接受更广泛的审查。欧洲央行已推动扩大稳定币收益禁令的适用范围，而截至9月1日，MiCA下仅发行了39种EMT，且尚无ART获得授权——排名前五十的稳定币中仅有三种符合欧盟规则，这一差距正反映了上述缺口。EBA表示将继续支持欧盟委员会的审查工作，目标是打造一个稳健、面向未来的欧盟加密资产行业框架。