美国时段开盘时，美元走高，回吐了前一交易日录得的部分跌幅。此前的抛售部分受到疑似日本在外汇市场干预的推动，干预方式是卖出美元、买入日元。随着北美时段开启，影响交易员偏好的三大主要货币对——EUR/USD、USD/JPY 和 GBP/USD——的技术水平仍是市场关注重点。

昨日外汇市场的主要催化因素是 USD/JPY 的急剧下跌。今天早些时候，日本央行将政策利率维持在1.00%不变，符合市场普遍预期，同时重申若通胀和经济形势有此需要，仍准备进一步加息。该决定本身基本没有带来意外，但它出现在疑似日本外汇干预引发 USD/JPY 迅速从约163.32跌至接近158.00的低点之后不到24小时；这一低点略高于关键的200日移动均线，目前位于157.93。

美元并未延续昨日对日元有利的走势，而是在日本央行决定后反弹。没有立即加息提醒市场，日本相对美国持续存在的收益率劣势，仍然使套息交易占优；在这种策略中，交易员借入日元等低收益货币，投资于美元等高收益货币。只要日本与美国之间的利差仍然很大，这种结构性环境就会继续鼓励卖出日元。

市场反应凸显了一个重要动态：干预可以打乱投机性仓位并放缓日元贬值速度，但未必会改变底层利率基本面。过去数十年来，当日元快速走弱威胁到进口成本并挤压家庭和企业时，日本曾多次进入外汇市场，但若没有货币政策转向，这类操作历史上通常只能带来暂时缓解。除非日本央行加快紧缩周期，或美国收益率明显下降，否则日元反弹可能难以持久。昨日的干预很可能重置了投机性仓位，并对交易员起到警示作用，但今天的价格走势表明，决定 USD/JPY 中长期方向的更可能是货币政策，而非干预。

从技术面看，160.07 的100日移动均线仍是关键参照，不过该水平附近今天的价格波动较大。该移动均线、7月3日的波段低点160.44，以及从5月低点上行趋势中被突破的38.2%回撤位160.56，如今都成为上行目标。盘中高点一度触及160.84，这相当于昨日交易区间的50%中位数。

美国国债收益率今日全线走高，收益率曲线略有趋平：

• 2年期收益率：4.264%，上升3.5个基点
• 5年期收益率：4.403%，上升3.0个基点
• 10年期收益率：4.685%，上升2.3个基点
• 30年期收益率：5.221%，上升1.4个基点

美联储官员今天将成为市场关注焦点。克利夫兰联储主席 Beth Hammack、明尼阿波利斯联储主席 Neel Kashkari 以及达拉斯联储主席 Lorie Logan 都预计将就他们在本周FOMC会议上投下异议票作出说明；当时三人都支持加息25个基点。异议票数量异常之多，凸显出委员会内部围绕当前政策立场在面对持续偏高的通胀读数时是否已足够限制性存在相当程度的分歧。预计他们的讲话将强化“通胀仍然过高、上行风险依旧存在”的观点。与此同时，也应结合主席 Kevin Warsh 的新联储框架来看待这些言论。Warsh 表示，市场实际上正在自行完成紧缩，但他并不主张进一步政策紧缩。异议投票符合历史先例，即在政策过渡时期出现不同意见并不罕见。

美国股市走高：

• Nasdaq 上涨125点
• S&P 上涨1.62点
• Dow 上涨173点