据Crypto In America 11月5日的报道，美国众议院民主党人正在讨论一项面向下一届国会的加密市场结构法案，该法案可能恢复客户资产托管保障措施，并扩大美国证券交易委员会（SEC）对数字资产的监管权。该媒体援引了与民主党工作人员交流过的四位行业人士的说法。

该提案将以众议员Maxine Waters此前被否决的投资者保护修正案为基础。据报道，拟议措施可能扩大SEC的权力，同时削弱商品期货交易委员会（CFTC）的监管角色。法案文本尚未公布，其最终条款仍不确定。此次讨论紧随民主党人在11月3日选举中获胜、赢得国会两院控制权之后——这一多数地位使其在下一届国会中掌握委员会主席职位和议程设置权。正式提出日期尚未公布。

Waters此前的提案制定了具体的客户保障标准

众议院规则委员会的2025年记录为潜在消费者保护措施提供了最清晰的轮廓。Waters的《加密投资者与消费者权利法案》于2025年作为Clarity法案的修正案提出。该修正案建议客户在24小时内提款，并对资产实施远离破产风险的托管——这种结构将客户持仓与公司自有财产分离，即使企业进入破产程序，客户资产也不会被视为公司资产。

该修正案还包含全天候客户服务和每月经审计师核证的储备金证明。其他条款提议提供保险或类似SIPC的客户保护——指证券投资者保护公司，当注册经纪商倒闭时由其保障客户权益——此外还包括受托责任、最佳执行标准和反抢先交易限制。

这些措施从未正式颁布。该委员会于2025年7月14日以4比8的程序性投票阻止了对第31号修正案的审议——这是一项程序性决定，而非否决一项独立法律。值得注意的是，该修正案还提议为两家联邦市场监管机构提供资金，这与当前讨论中被描述的更以SEC为中心的方案有所不同。

扩大SEC权力将逆转CLARITY法案的思路

记者Eleanor Terrett于11月4日首次报道了民主党的讨论。她的最初报道援引了三位行业人士，随后Crypto In America于11月5日发布的报道则援引了四位。据报道，这一努力旨在将CLARITY法案辩论中的民主党提案并入一项更广泛的法案。

🚨SCOOP: House Democrats are discussing plans to expand the Crypto Investor and Consumer Bill of Rights, @RepMaxineWaters’ amendment to the Clarity Act in 2025, into a broader crypto “market structure” bill next Congress. The proposal would fold in Democratic Clarity Act…

— Eleanor Terrett (@EleanorTerrett) 2026年11月4日

根据目前正在讨论的方案，SEC将获得扩大的权力，而CFTC的监管角色将被削弱——这将逆转CLARITY法案对受涵盖数字商品现货市场以CFTC为主导的框架。这一管辖权问题——即由哪个机构、依据哪套规则监管数字资产现货交易——一直是国会市场结构立法工作的核心议题，因为它决定了哪个监管机构的规则和执法权力适用于交易平台。

参议院于2026年9月15日以49比50的投票否决了推进CLARITY法案的动议。参议员Thom Tillis随后提出重新审议该程序性投票的动议，为再次尝试留下了可能。加密投资公司Paradigm的顾问Justin Slaughter表示，民主党的提案自夏季以来一直在酝酿中，这一说法表明起草讨论早于11月的选举结果。

DeFi与政府伦理问题仍悬而未决

消息人士还描述了针对特朗普及其他联邦官员所持加密相关经济利益的潜在限制措施。Waters于2025年提出的另一项第30号修正案涉及总统、副总统、议员及其直系亲属的利益冲突问题。

民主党的其他修正案还分别提议针对去中心化金融（DeFi）制定专门的反洗钱要求。一位不愿具名的民主党策略人士告诉Crypto In America，该行业可能面临中介式要求——即目前对交易所等中心化中介机构所施加的义务——不过目前尚无已公布的草案确立此类义务。

据该媒体报道，共和党消息人士将这一努力斥为“表态性法案”——指主要旨在传递政治优先事项信号而非成为法律的立法。任何法案都需获得国会两院批准并经特朗普签署方能成为法律，国会也可以投票推翻总统的否决。法案文本的公布将首次具体表明该提案在Waters此前标准的基础上究竟能走多远。