Coinbase 周三宣布，将在 Base App 中引入带杠杆的加密货币衍生品，让符合条件的用户通过 Hyperliquid 交易杠杆最高可达 50 倍的永续合约。

此次整合开放了超过 290 个永续合约市场的访问权限，其中既包括比特币和以太坊，也包括与股票和大宗商品挂钩的市场。据 Coinbase 介绍，永续合约约占加密货币交易量的 75%，是 Base App 重度用户呼声最高的功能。

“交易量就在永续合约——如今所有加密货币交易中约有 75% 是永续合约，而非现货，”Coinbase 工程负责人 Chintan Turakhia 对 Decrypt 表示，并称永续合约是“我们的重度用户最强烈要求的功能”。

永续合约（perps）是一种衍生品，交易者无需持有标的资产即可押注其价格上涨或下跌。与传统期货不同，永续合约没有到期日。交易者可以利用杠杆以较少的资金控制更大的仓位，这同时也会放大潜在的收益和亏损。

“我们最活跃的用户已经明确告诉我们，杠杆是他们留下的关键；永续合约是我们的重度用户最强烈要求的功能，”Turakhia 补充道。“这次上线为他们带来了期待已久的高级交易工具，同时无需放弃自主托管。”与 Coinbase 主交易所由公司保管客户资金不同，Base App 用户使用自己的钱包进行交易。

上线之初，用户即可全天候交易超过 290 个永续合约交易对，涵盖比特币、以太坊以及代币化股票和大宗商品，具体杠杆视资产而定，最高可达 50 倍。如果亏损超过特定阈值，仓位可能会被强制平仓。

这些交易在 Base App 内进行，但由 Hyperliquid 负责执行。Hyperliquid 在自己的 Layer 1 区块链上运营一家去中心化交易所，并已发展为规模最大的链上永续合约交易平台之一；这一市场长期以来由 Binance 和 Bybit 等离岸交易所主导。

“[Hyperliquid] 是性能最高的链上永续合约协议之一，而且由于我们支持多条链和多个生态系统，这次整合让我们的用户无需离开现有钱包，就能利用其深度流动性和速度，”Turakhia 说。

据 Coinbase 称，该永续合约产品暂不向美国、英国、加拿大以及其他限制杠杆加密货币衍生品的司法辖区开放。在美国，带杠杆的加密货币期货只能通过受商品期货交易委员会监管的交易所提供。

此举进一步扩充了 Base App 内不断增长的交易产品线。一年前，Coinbase 将其钱包重塑为 Base App——这是一款与 Base 相连的钱包，Base 是其于 2023 年推出的以太坊 Layer 2 网络——并将其定位为一款集加密货币交易、社交功能、即时通讯、AI 工具和创作者变现于一体的“全能应用”。

此后这一战略已经转变。今年 7 月，Base 缔造者 Jesse Pollak 在承认其押注社交功能和创作者代币未能带来他所预期的普及度后，不再领导该应用。Pollak 表示，预测市场、永续合约和稳定币反而成为更强的普及驱动力，Base 正将重心重新放在交易、支付和 AI 智能体上。

“[依我之见] 我们押注建设者是对的，但押注社交显然是错的，”他在 X 上写道。