煤炭价格持稳于近一个月高位，印尼供应中断支撑煤价

2026年7月下旬，动力煤期货在每吨131美元附近交投，维持在近一个月高位附近。此前该大宗商品在6月下旬触及四个月低点后回升，主要受来自印尼的供应担忧支撑。价格回升正值北半球夏季，制冷驱动的电力需求通常会对燃料库存形成季节性压力。煤炭仍然是全球最大的单一发电来源，这意味着即使是暂时的物流瓶颈，也可能对依赖进口地区的电力市场产生连锁影响。

印尼供应中断

干旱天气干扰了加里曼丹巴里托河的煤炭驳运作业，该河流是印尼煤炭出口的关键运输通道。加里曼丹位于婆罗洲的印尼部分，是该国最重要的煤炭产区之一。据报道，由于河道航行困难，部分矿商对受影响的出货量宣布了不可抗力。

这些中断引发了对印尼潜在出货延迟的担忧。印尼是全球最大的动力煤出口国，也是南亚和东南亚进口商的关键供应方。物流限制支撑了市场对全球海运煤炭市场短期供应趋紧的预期。

更广泛的能源市场背景

与此同时，中东紧张局势升级推动油价上涨，提振了更广泛的能源市场。对该地区可能出现的供应中断的担忧，加大了整个能源板块燃料成本的上行压力，间接为煤价提供了支撑。当竞争性化石燃料价格上涨时，对于注重成本的发电企业而言，煤炭可能变得相对更具吸引力，不过实际的燃料转换取决于当地基础设施和监管限制。

中国需求方面的制约因素

尽管存在这些供应端的支撑因素，但价格涨幅仍受到中国需求疲软的制约。中国占全球煤炭消费量的一半以上。中国港口和电厂的高库存水平，加之公用事业企业谨慎的采购行为，持续抑制进口需求。中国煤炭市场动态受到全球密切关注，因为其进口量的变化可能实质性地改变海运贸易中的供需平衡。

来源：Trading Economics