Circle Internet Group（CRCL）股价在过去几个交易日中反弹，从年内低点58.50美元上涨至约71美元。此次回升发生在市场对CLARITY Act通过前景预期改善之际。然而，在预计于8月公布的第二季度财报前夕，该股面临日益增加的逆风，USDC供应量下降对前景构成压力。

CLARITY Act前景提振市场情绪

Polymarket上的交易者越来越看好CLARITY Act将于2026年签署成为法律。该平台上的概率已从7月初的32%低点攀升至47%。

如果该立法得以推进，Circle将成为最主要的受益者之一，因为它是全球第二大稳定币发行商，仅次于Tether Holdings。CLARITY Act旨在简化加密货币监管，通过在证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）之间划分监管职责。根据拟议的框架，被视为更亲行业的CFTC将成为主要监管机构，而SEC将对被归类为证券的数字资产保留监管权。

该法案还旨在定义数字商品并解决稳定币收益问题。经过漫长的谈判，银行业和加密货币行业参与者达成了一项妥协方案，禁止类似利息的稳定币收益，同时允许某些类型的奖励。对于稳定币发行商而言，更明确的规则可能影响储备管理、产品设计以及与银行和支付合作伙伴的关系，使该法案成为Circle除近期交易情绪之外的关键政策变量。

USDC供应收缩，债券收益率上升

尽管有立法利好，Circle股价仍承压，因为该公司正准备于下月发布财务业绩。最紧迫的问题是USDC供应量持续收缩，已降至731.7亿美元——为2月以来的最低水平。该稳定币在年初达到约800亿美元的峰值后一直处于持续下行趋势。Circle以欧元计价的稳定币EURC也经历了类似的走势，其市值从年内高点4.67亿美元下降至4.37亿美元。

在持续的加密货币寒冬期间，稳定币供应量的收缩意义重大，因为它直接影响Circle的收入增长潜力，因为该公司通过持有代币支持的储备获取利息收入。稳定币供应量也被密切视为加密市场中美元流动性的衡量指标，因为USDC等代币被用于交易所和区块链网络间的交易、结算和转账。

从积极方面来看，随着美国与伊朗之间紧张局势升级，美国国债收益率有所上升。两年期收益率达到4.25%，略低于年内高点4.297%，而一年期收益率升至4.073%。收益率上升带来的收益是否足以抵消资产水平的下降仍是一个悬而未决的问题，投资者将关注管理层在业绩发布时关于储备收入、流通趋势和运营成本的评论。

分析师预期与目标价调整

CRCL股价的下一个重要催化剂是公司第二季度财报。根据Yahoo Finance数据，共识营收预期为7.2亿美元，同比增长9.48%。虽然对于一家处于市场低迷期的加密货币公司来说表现积极，但这一增长率落后于许多主要科技公司。

多位分析师近期下调了目标价。Compass Point的Ed Engel设定了62美元的目标价，低于当前交易价格。Baird的David Koning将其目标价从138美元下调至100美元，Goldman Sachs将其预测从111美元下调至96美元。这些下调突显了市场关注Circle能否在代币流通量低于年初水平的情况下维持收入增长。

技术展望

在日线图上，Circle股价形成了136.45美元的双顶形态，颈线位于84.57美元，对应4月低点。股价一直低于50日指数移动平均线（EMA）。平均方向指数（ADX）已降至20，为6月8日以来的最低读数，表明当前下行趋势正在失去动能。

基于技术形态，该股可能恢复下行走势，迈向50美元的关键支撑位。若突破85美元的阻力位，则将使看跌前景失效。