哈雷戴维森（NYSE: HOG）股价在周四盘前交易中下跌约1%，此前该公司公布的第二季度业绩喜忧参半——摩托车交付量不及预期，但每股收益超出华尔街预期。市场的温和反应出现在管理层上调全年指引之际，表明投资者对公司战略转型能否可持续扭转多年来的核心客户群老龄化带来的销量下滑仍持谨慎态度。

第二季度财务业绩

这家总部位于密尔沃基的制造商公布第二季度净利润为8000万美元，即每股摊薄收益0.75美元，低于上年同期的1.08亿美元，即每股0.88美元。总收入同比下降6%至12.3亿美元。

尽管盈利能力同比下降，但每股收益超出分析师共识预期0.11美元。

毛利率从上年同期的28.6%压缩至27.5%，主要受原材料成本上升、产品组合不够有利以及汇率不利变动的影响。

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$HOG Q2 2026 earnings: Core Business Ignites, Sparking Guidance Raise Harley-Davidson delivered a solid Q2 defined by a 6% revenue growth in its core HDMC segment, snapping a streak of top-line declines. The 6% drop in consolidated revenue is a red herring—driven entirely by the… pic.twitter.com/3hY38V5yDy — Finsee (@Finsee_main) July 23, 2026

交付量与各地区业绩

哈雷戴维森本季度交付摩托车39,200辆，同比增长9.4%，但未达到华尔街共识预期的40,810辆。

全球零售销量小幅增长1%。北美增长3%，拉丁美洲增长4%，而EMEA地区下降9%，亚太地区持平。EMEA地区的疲软与美洲地区的增长形成对比——美洲一直是哈雷历史上最主要的销售区域，近年来来自Polaris旗下的Indian Motorcycle等竞争对手的竞争压力不断加剧。

营业利润下降32%，主要归因于HDFS的疲软表现——HDFS是公司的金融服务部门，目前正经历向更高效资本运作模式的转型。

CEO Artie Starrs领导下的"Back to the Bricks"战略

在CEO Artie Starrs的领导下，哈雷戴维森正从高端旅行摩托车向更轻便、更易入手的车型转型，入门级定价现在从近10,000美元起。

公司的"Back to the Bricks"战略举措专注于复兴经典哈雷戴维森设计，同时通过较小排量发动机吸引更年轻的骑手群体——这与品牌传统的核心客户群形成了显著转变。这一努力代表了一系列战略调整中的最新举措，旨在应对一项多年挑战：哈雷骑手的平均年龄持续上升，而品牌一直难以吸引更年轻的购买者，这些消费者面临从更便宜的国际竞争对手到电动两轮车等多种替代选择。

LiveWire电动部门

LiveWire是哈雷戴维森的电动摩托车部门，于2022年通过SPAC合并分拆为独立上市公司，本季度将营业亏损从上年同期的1900万美元收窄至1800万美元。

LiveWire预计全年营业亏损为7000万至8000万美元，资本支出为1.75亿至2亿美元。电动摩托车行业整体面临消费者采用速度低于预期的挑战，LiveWire的盈利之路仍是投资者评估哈雷在内燃机以外多元化布局时密切关注的关键指标。

上调全年指引

尽管本季度交付量未达标，哈雷戴维森仍将全年零售销量预期上调至133,500–138,500辆的范围，高于此前130,000–135,000辆的指引。

HDMC部门的营业利润预测大幅上调至1000万至5000万美元，而此前预期为-4000万至1000万美元。

HDFS营业利润指引也上调至5500万至6500万美元，高于此前4500万至6000万美元的范围。